Macro & Rentes
De macro cijfers blijven opvallend goed liggen en de inflatie komt niet snel naar beneden, wel zijn er licht puntjes te zien dat de Inflatie in Amerika zeer langzaam toch daalt. De Fed vind dit niet genoeg om nu al weer de weg vrij te maken om de rente te verlagen. Ze kijken het liever nog even aan omdat de economie en de banen positie er nog bovengemiddelde goed uitzien. In Europa en andere landen, waar de groei begint in te zakken werd wel overgegaan op een rentedaling.
De inflatie in Europa komt mooier naar beneden dan in Amerika, waar de inflatie op verzekeringen en wonen pas met een vertraagd effect door gaat komen.
Men kan zien dat de openstaande banen in Amerika naar beneden komt en het werkeloosheid’s percentage iets aan het klimmen is. Dit kan de nog altijd hoge loongroei afremmen.
Ook kan men zien dat de voorlopend indicatoren zoals de PMI’s (purchasing manager indices), ISM en andere factoren minder uitkomen dan verwacht.
Aandelen
Markten beginnen op dit moment rekening te houden met een soft landing of zelfs stilstand in Europa.
Markten staan tegen of dichtbij recordstanden, en beleggers beginnen te realiseren dat positieve factoren zoals een renteverlaging, beter dan verwachte winsten en goede politieke en geopolitieke factoren aan het draaien zijn.
Het zou wel eens kunnen dat de koek op is op het moment. De explosieve stijging van Nvidia en AI kan wel eens uitgewerkt zijn. De kapitaal inflow naar aandelen in Amerika is enorm geweest, gezien de euforie in de markten.
De portefeuille
De portefeuille steeg met 3.9% en de AEX nam met 2.8% toe, 2024 +16.6% en 14.8%, voornamelijk weer gedreven door AI bedrijven en aanverwante technologieën.
De kaspositie bedraagt 14.1%. Gedurende de maand werden de belangen in Campine en Exmar (EBR:EXMR) uitgebreid.
Grootste stijgers;
- Nvidia (NASDAQ:NVDA) + 39.9 %
- Kinross Gold (NYSE:KGC) + 26.0 %
- Apple (NASDAQ:AAPL) + 12.0 %
- Solvay (EBR:SOLB) + 10.6 %
- TSMC (NYSE:TSM) + 10.0 %
Grootste posities;
- Campine (EBR:CAMB) 8.5 %
- Nvidia (NASDAQ:NVDA) 6.4 %
- Fugro (AS:FUGR) 6.3 %
- Velcan Holdings (LU:ALVELg) 5.5 %
- OCI (AS:OCI) 5.1 %
Vooruitzichten
Ik vermoed dat we in het laatste staartje zitten van de stijging. Nieuwe impulsen zouden kunnen komen van de half jaar winsten die de eerste weken van Juli gaan komen.
Mindere resultaten zullen fors worden afgestraft en ik denk dat beter dan verwachte cijfers eerder kunnen zorgen voor stabiele koersen op deze hoge niveaus.
Tijd om wat chips van de tafel te nemen, mijns inziens.