INTERTEK Group (GBP 3,083 - Kopen) heeft in 2012 beter gepresteerd dan verwacht. INTERTEK zal zijn succesvolle strategie om zowel autonoom als door overnames te groeien, voortzetten. We herhalen ons Kopen-advies en verhogen het koersdoel naar GBP 3,750.
De omzet was met GBP 2,05 miljard 17 procent hoger dan vorig jaar. De winst nam toe met 19 procent tot GBP 335 miljoen, en dat was 3 procent boven de gemiddelde verwachting van analisten. Ook de marge nam, met 20 basispunten, toe tot 16,3%. De winst per aandeel was met een stijging van 22 procent tot 131 pence 2 procent beter dan verwacht. INTERTEK stelt een dividend van 41 pence per aandeel voor, 22 procent meer dan vorig jaar.
Voor 2013 verwacht INTERTEK een 'hoge enkelcijferige groei van de autonome omzet, verbetering van de marge en acquisities die waarde toevoegen.'
INTERTEK heeft uitstekend gepresteerd in 2012. Hoewel de autonome omzetgroei in de tweede helft van het jaar afnam van 10 naar 7 procent, slaagde het bedrijf er toch in de operationele marge te verbeteren tot 17,2%.
De omzetgroei komt uit alle regio's, behalve Europa. Het bedrijf is bezig zijn portfolio opnieuw in te richten volgens de eigen strategische groeiprioriteiten. De overname van Moody in 2011 draagt nu bij aan de autonome groeicijfers en de verwatering van de marge door deze overname is aan het afzwakken. Het afgelopen jaar werden al zes overnames gedaan en door de sterke balans is INTERTEK goed voorbereid op het doen van meer acquisities.
Verwacht wordt dat INTERTEK de succesvolle strategie om zowel autonoom als door overnames te groeien, voort zal zetten. We herhalen ons Kopen-advies en verhogen het koersdoel naar GBP 3,750.