🐦 Vroege vogels vinden de hotste aandelen voor minder. Krijg tot 55% korting op InvestingPro tijdens Black FridayBENUT DE SALE

Koersdoel PostNL verhoogd

Gepubliceerd 08-11-2013, 12:21
Beurstrends 08 november

Wij verhogen onze koersdoel voor het aandeel PostNL (EUR 4,11 –- Kopen) naar EUR 5,50 van EUR 4. De significant opwaarts bijgestelde outlook en derde kwartaalresultaten zijn hier debet aan. Duidelijk is dat PostNL er beter dan verwacht in slaagt om kosten te besparen.

Postvolumes staan aanhoudend onder druk, maar dat gegeven werd ruim voldoende gecompenseerd door prijsverhogingen, waarvan er nog meer in het verschiet liggen. Als gevolg daarvan is de haalbaarheid van de doelstelling om terug te keren naar een onderliggend contact bedrijfsresultaat van EUR 300 - 700 miljoen sterk verbeterd. Wij verhogen onze ramingen voor de EBIT met 33% naar EUR 139 miljoen voor dit jaar (PostNL houdt zelf rekening met EUR 130 - 160 miljoen), met 6% naar EUR 230 miljoen komend jaar en met 3% naar EUR 352 miljoen in 2015.

Ondanks de rally van het aandeel PostNL in de afgelopen zes maanden denken wij dat de korting ten opzichte van de inkomsten niet geheel verdisconteerd is in de koers. De koers-winstverhouding is slechts 5,3x en de EV/EBITDA 3,7%. Dat laatste geeft weer hoeveel keer beleggers het bruto bedrijfsresultaat betalen, rekening houdend met schulden. Beide ratio’s impliceren een korting van 50% in vergelijking met postbedrijven als Austrian Mail, Deutsche Post en Royal Mail.

PostNL wordt steeds meer weer een normaal bedrijf met een verlaagd risicoprofiel. Daardoor is er ruimte om waarderingen van het aandeel opnieuw onder de loep te nemen. Het nieuwe koersdoel van EUR 5,50 betekent nog altijd maar slechts een EV/EBITDA van 4,9x dit jaar en 6.4x in 2014. Als de inkomsten van PostNL de komende jaren aantrekken, kan het aandeel in waarde stijgen. Daarnaast kan het afstoten van het 30%-belang in TNT Express en een rentestijging de koers in beweging brengen.

Actuele commentaren

Volgend artikel wordt geladen...
Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.