Krijg 40% korting.
Nieuw! 💥 Krijg ProPicks om te zien welke strategie de S&P 500 met 1,183% heeft overtroffenKORTING van 40% benutten

Klaar voor een nieuwe week

Gepubliceerd 23-08-2021, 15:00
Geactualiseerd 20-01-2019, 11:00

Het sentiment is nog steeds prima, al zijn er soms zorgen over de Deltavariant, zowel in Azië alsook in de Verenigde Staten. Er zijn vooral zorgen over landen waar de vaccinatiegraad niet zo hoog is en de mogelijke gevolgen daarvan voor de wereldeconomie. Dat is wat vooral de markt bepaalt.

Vorige week piekte de AEX nog op 778 punten. Sindsdien leek er sprake te zijn van een kleine correctie, al draaide de markt weer snel. Vandaag flirten we wat betreft de AEX weer met een nieuw hoogste punt ooit. Het cijferseizoen is nagenoeg voorbij. Dat was indrukwekkend goed deze keer. Maar valt dit nog te overtreffen? Naast de opmars van de Deltavariant speelt er immers ook nog de voortdurende vrees voor de inflatie. Is deze tijdelijk of toch meer structureel van aard?

Daar komen ook nog macrocijfers uit de Verenigde Staten en China bij die de indruk wekken dat de economische groei over zijn hoogtepunt heen is. In China begon de vaart er het eerst uit te lopen. Eén van de redenen van de verstoringen in de productie- en toeleveringsketen zijn de lockdown maatregelen in Azië en vooral in China. Goldman Sachs verwacht dat de economie in het lopende derde kwartaal in China terugvalt naar een groei van slechts 2,3 procent.

Na de afvlakking van de Chinese economie volgde de Amerikaanse. Europa loopt wat dat betreft iets achter. Maar het kan wel duiden op een afnemende groei van de wereldeconomie. De industriële productie loopt vertraging op als gevolg van tekorten aan onderdelen, grondstoffen en chips. De Chinese draai richting ‘oude’ communistische politiek belooft eveneens weinig goeds voor de beurs aldaar en vervolgens ook niet voor de beurzen wereldwijd. China heeft de afgelopen veertig jaar enorm bijgedragen aan de gedaalde inflatie en lage rente, met de koersstijgingen op de aandelenmarkten tot gevolg. De genoemde draai is wellicht het grootste gevaar voor de beurzen wereldwijd de komende jaren.

Vooral de sterk afgenomen Amerikaanse detailhandelsverkopen en het ingezakte consumentenvertrouwen duiden niet op voortgaande sterke groei. Dat alles wordt met beurzen die volgens velen, en de perceptie is belangrijk, erg hoog staan en dat in een periode van het jaar dat aandelenbeurzen het historisch gezien toch al niet zo goed presteren. U hebt er in ons beursbericht van vorige week maandag meer over kunnen lezen. Wellicht komt er binnenkort na bijna tien maanden stijging een eerste serieuze correctie (tot zo'n 10 procent). Dat zou op zich wel goed zijn voor de beurs. Een steeds maar stijgende markt krijgt altijd wat ongezonde trekjes.

De Nasdaq bijvoorbeeld is sterk afhankelijk van de ontwikkeling van de grote technologiefondsen. Het merendeel daarvan is behoorlijk geprijsd. Maar, bij een afnemende economische groei is de verwachting dat juist de grote technologiefondsen weer gaan outperformen. Zij genereren immers doorlopend groei, ook in mindere economische tijden. Outperformance betekent echter niet per definitie koerswinst, het kan ook minder verlies betekenen.

Mocht de economie in het huidige tempo blijven groeien, wat, zoals hierboven betoogt, niet waarschijnlijk lijkt, maar je weet het niet, dan kun je wellicht het zwaartepunt beter verleggen naar meer cyclische aandelen. Op de lange termijn is een belegging in de Nasdaq echter aan te raden.

Voor het derde kwartaal verwachten analisten voor de S&P 500-bedrijven een winstgroei van 27,6 procent en een omzetgroei van 14,5 procent. Voor de 600 bedrijven uit de STOXX 600 wordt uitgegaan van een winstgroei van 42 procent en een omzetgroei van 12,6 procent. Dat betekent zowel voor de Verenigde Staten als Europa een afnemende groei. Maar dat is niet vreemd gezien het feit dat de vergelijkingsbasis minder gunstig wordt. Het derde kwartaal van vorig jaar was immers al weer wat beter dan het tweede. In het derde kwartaal van vorig jaar werd er, voordat we de derde golf ingingen, versoepeld en trokken de resultaten ook snel aan. Het zal voor bedrijven zo bezien wel moeilijker worden ook over deze lat te springen. Wellicht komt er meer duidelijkheid over de voorraadtekorten in grondstoffen en chips. Hebben we hier het dieptepunt gezien of komt dit juist nog omdat we afgelopen halfjaar konden interen op aanwezige voorraden dan wel de leverancier konden houden aan eerder gemaakte prijsafspraken?

Actuele commentaren

Risico Openbaarmaking: Handelen in financiële instrumenten en/of cryptovaluta gaat gepaard met een hoog risico, zoals de kans dat u het volledige of een deel van het geïnvesteerde bedrag verliest. Daarom is deze activiteit niet voor alle beleggers geschikt. De koersen van cryptovaluta zijn zeer veranderlijk en kunnen worden beïnvloed door externe factoren zoals financiële, regelgevings- of politieke gebeurtenissen. Als u op marge handelt, zijn de financiële risico's nog hoger.
Voordat u besluit te handelen in financiële instrumenten of cryptovaluta, moet u volledig op de hoogte zijn van de risico's en kosten die zijn geassocieerd met de handel op financiële markten. U dient hierbij rekening te houden met uw beleggingsdoelen, ervaring en bereidheid om risico te aanvaarden. Win indien nodig het advies van een expert in.
Fusion Media herinnert u eraan dat de gegevens die op deze website worden vermeld niet per definitie geheel actueel of accuraat zijn. De gegevens en koersen op de website zijn niet altijd verstrekt door een markt of beurs, maar kunnen ook afkomstig zijn van marktmakers. Daarom zullen de koersen mogelijk niet accuraat zijn en kunnen zij afwijken van de daadwerkelijke koers op een markt. Het zijn indicatieve koersen die niet geschikt zijn voor handelsdoeleinden. Fusion Media en de partijen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen, aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen of schade als gevolg van uw handelstransacties of uw gebruik van de op deze website vermelde informatie.
Het is verboden de gegevens op deze website te gebruiken, op te slaan, te reproduceren, weer te geven, te wijzigen, versturen of verspreiden zonder expliciete schriftelijke toestemming vooraf van Fusion Media en/of de partij die de gegevens heeft verschaft. Alle intellectuele eigendomsrechten worden voorbehouden door de partijen en/of beurzen die de op deze website vermelde gegevens verschaffen.
Fusion Media zal mogelijk een vergoeding ontvangen van de adverteerders op de website op basis van uw interactie met hun advertenties.
De Engelse versie van deze overeenkomst is de leidende versie en heeft voorrang bij eventuele discrepanties tussen de Engelse versie en de Nederlandse versie.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle rechten voorbehouden.