De publicatie van resultaten onder de verwachtingen en een verlaging van het dividend hebben de koers van Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) donderdag op de beurs van Wall Street zwaar onder druk gezet. De beurskapitalisatie van het bedrijf viel terug onder 50 miljard dollar met een daling van 27% van de koers. Op de obligatiemarkt bleef het echter relatief kalm.
4 jaar geleden werd het bedrijf nog benaderd door Berkshire Hathaway (NYSE:BRKb) en door private equity groep 3G Capital.
De aandelen van dit bedrijf, eigenaar van bekende merken als Heinz, Philadelphia, Oscar Mayer en Maxwell House, zijn voor een kwart in bezit van Warren Buffett.
Zoals veel concurrenten is ook dit bedrijf actief in een sector die bloot staat aan de verandering in de voedingsgewoonten van de Amerikaanse consumenten.
Daarnaast wordt het bedrijf ook geconfronteerd met stijgende grondstoffen- en transportprijzen, onder als gevolg van een staking van de vrachtwagenchauffeurs in de Verenigde Staten
De zware concurrentiestrijd, waarbij ook met de e-commerce rekening moet worden gehouden, dwingt de bedrijven uit de sector om meer aan promotieacties te doen. En dat weegt zowel op de omzet als op de marges.
Tegen die achtergrond maakte Kraft Heinz over het vierde kwartaal een verlies van 12,61 miljard dollar bekend. Hierbij dient wel rekening gehouden met het feit dat er afschrijvingen voor een bedrag van 15,40 miljard dollar werden gedaan.
De omzet kwam iets onder de verwachtingen van de analisten uit: 6,89 miljard dollar waar op 6,94 miljard dollar was gerekend. Het management besliste om gezien de omstandigheden het dividend te verlagen van 62,50 cent naar 40 dollarcent.
De bedoeling van de dividendverlaging is om de schulden in versneld tempo af te betalen.
Obligaties stabiel op de secundaire markt
Aan de andere kant is de prijs van de obligatie die in 2023 door Kraft Heinz alleen maar licht gedaald. Het rendement steeg met ongeveer 8 basispunten, of 0,08% en zich stabiliseerd rond 3,68%. De obligatiehouders reageerde weinig door het feit dat ze voelen zich versterkt door het beleid van een onderneming wat de schuldvermindering betreft. De schuldratio zal dalen en de daling zal gedeeltelijk gefinancïeerd worden door de aandeelhouders die zullen daarvoor moeten afstand nemen van een deel van hun dividend.
De rating van de obligatie, die door Standard & Poor's als van goede kwaliteit wordt beschouwd en door Standard & Poor's een "BBB"-rating , speelt ook een belangrijke rol. Door de kwaliteit van de emittent, investment grade, blijft de prijs van de obligatie minder volatiel dan die van het aandeel. Een bewijs van het vertrouw van de beleggers.
De obligatie met looptijd tot 2023 van Kraft Heinz is beschikbaar met coupures van 2.000 dollar en heeft een rendement rond 3,68%.