Afgelopen vrijdag bereikte de AEX een nieuw hoogste punt ooit. Dat gebeurde onder invloed van een tegenvallend banencijfer uit de Verenigde Staten. In mei kwam de banengroei uit op 559.000 nieuwe arbeidsplaatsen, terwijl er op 671.000 was gerekend. Het officiële werkloosheidspercentage kwam uit op 5,8 procent, een tiende lager dan verwacht en ook lager dan de 6,1 procent van april. Het grootste aantal nieuwe banen kwam voor rekening van de horeca. Dat is natuurlijk niet zo verwonderlijk gezien het feit dat de heropening van de Amerikaanse economie volop gaande is. In de onderwijssector groeide het aantal banen eveneens sterk. Het aantal banen in de Verenigde Staten is nog steeds zo’n 7 miljoen lager dan waarvan sprake was voor de uitbraak van de coronapandemie.
De vragen die de financiële markten al een tijdje in de greep houden zijn: hoe lang blijven centrale banken de markten ondersteunen en hoe lang zullen overheden fiscaal blijven stimuleren? In de Amerikaanse banencijfers die dus onder verwachting uitkwamen zien beleggers een signaal dat de Fed het geldbeleid voorlopig wel soepel zal houden en dat er geen enkele aanleiding is om al aan verkrapping te denken. Het Amerikaanse stelsel van centrale banken heeft immers duidelijk als doelstelling om te zorgen voor volledige werkgelegenheid. En dat geldt niet voor de werkgelegenheid in het algemeen, maar er wordt juist meer gekeken dat het aantal banen voor de zwakkere groepen in de samenleving ook op niveau moet zijn. In het huidige tempo van banengroei zal het namelijk tot begin 2023 duren voor het gehele verlies aan banen door de lockdowns in de Verenigde Staten weer is goedgemaakt. Bovendien moeten we niet vergeten dat het hele opkoopprogramma van de Fed niet zo groot is als dat van de ECB, dus op het moment dat de Fed wel over zal gaan tot taperen zou de impact op de markt daarvan naar verwachting minder groot moeten zijn.
Nu kunnen alle ogen weer gericht worden op de Amerikaanse inflatiecijfers die deze week worden gepubliceerd. Janet Yellen, de Amerikaanse minister van Financiën, lijkt er al een voorschotje op te nemen dat het cijfer aan de hoge kant zal uitkomen. In een interview met Bloomberg News gisteren geeft zij aan dat het prima is als het investeringsplan van 4.000 miljard dollar van president Biden leidt tot hogere rentes en een hogere inflatie. Een klimaat van iets hogere rentes is volgens haar zowel voor de maatschappij als de Fed heel wenselijk.
In het licht van een al dan niet structureel hogere inflatie worden de opgelopen grondstoffenprijzen vaak genoemd als een mogelijke accelerator van de inflatie. Niet vergeten moet echter worden dat je ook moet kijken waarom die prijzen zijn opgelopen. De reden daarvoor is immers dat de economieën aantrekken en dat is natuurlijk goed nieuws. Voor sommige beleggers, die zo langzamerhand hoogtevrees krijgen of hebben gekregen, is dat opengaan van de economieën echter een punt van zorg. Zij denken dat veel particulieren het afgelopen jaar hun weg naar de beurs hebben gevonden, hun geld daar weer vandaan zullen halen omdat zij het weer aan andere dingen kunnen gaan uitgeven. Of dat echt zo’n vaart zal lopen is echter maar de vraag. Gemiddeld genomen is slechts 20 procent particulier geld van al het geld dat actief in effecten wordt verhandeld op de financiële markten. Bovendien moeten we niet vergeten dat er het afgelopen jaar heel veel meer geld op de spaarrekening terecht is gekomen en dus nooit in aandelen is gestopt. Er hoeven zo bezien dus geen effecten te worden verkocht om dat geld lekker te kunnen besteden aan allemaal leuke dingen. Dat geld zal ongetwijfeld deels ook in de zakken van beursgenoteerde ondernemingen terechtkomen.
Microsoft (NASDAQ:MSFT) krijgt toestemming voor overname Nuance
Op 12 april jl. kondigde Microsoft aan dat de onderneming Nuance zou willen overnemen nadat beide partijen al in 2019 zijn gaan samenwerken. Het gaat om een overnamesom van 19,7 miljard dollar. Als de overname doorgaat is het de grootste voor Microsoft sinds de aankoop van LinkedIn in 2016 voor het lieve sommetje van 27 miljard dollar. Die heeft Microsoft overigens geen windeieren gelegd.
Nuance is actief op het gebied van kunstmatige intelligentie en spraaktechnologie voor vooral de gezondheidszorg. Er wordt bijvoorbeeld software geleverd voor het herkennen en vastleggen van gesprekken tijdens een bezoek aan een arts. Nu heeft Microsoft van de Amerikaanse mededingingsautoriteiten groen licht gekregen voor de voorgenomen overname. Daarmee is een belangrijke hobbel genomen, al moeten mededingingsautoriteiten elders in de wereld ook nog toestemming geven. Microsoft hoopt de overname eind dit jaar met succes te kunnen afronden.