Ondanks dat Procter & Gamble (NYSE:PG) in het afgelopen kwartaal een hogere dan verwachte winst én omzet realiseerde, was dat gisteren niet voldoende om aandeelhouders te bekoren. De producent van onder andere Gillette scheermesjes, Ariel waspoeder, Oral-B tandenborstels, Vicks keelpastilles en Pamper luiers waarschuwde, net zoals Danone (PA:DANO) eerder op de dag, voor stijgende inputkosten en daar schrokken beleggers klaarblijkelijk toch lichtelijk van.
Procter & Gamble beraamt deze tegenwind nu op 2,3 miljard dollar; 2,1 miljard door hogere grondstoffenkosten en 200 miljoen dollar als gevolg van hogere vervoerskosten. Dat is 400 miljoen dollar meer dan de eerdere raming. Het effect van de stijgende kosten is al bij de huidige kwartaalresultaten te zien. De brutomarge daalde met 370 basispunten, voornamelijk door die stijgende kosten (350 bp) en werd slechts gedeeltelijk gecompenseerd door prijsverhogingen (50 bp).
Dat neemt niet weg dat de autonome omzetgroei van 4 procent twee keer zo hoog was als de verwachtingen van analisten en dat de winst per aandeel van 1,61 dollar de consensus met 2 cent overtrof. Procter & Gamble bevestigde daarbij de outlook en verwacht de kostenstijgingen nog wel te kunnen compenseren door prijsverhogingen en operationele kostenbesparingen. Voor de winst per aandeel betekent dat deze dit jaar in de range van 5,83-6,00 dollar zal uitkomen, waarbij rekening wordt gehouden met een negatief kosteneffect van 90 dollarcent. Tevens zal Procter & Gamble, dat bekend staat als dividendkoning, dit jaar 8 miljard dollar aan dividend uitkeren en voor 7-9 miljard dollar aan eigen aandelen inkopen. Daarmee blijft dit defensieve aandeel geliefd bij veel beleggers.
Goed nieuws uit Zwitserland
Vanochtend verhoogden Nestlé (SIX:NESN) en Roche beiden hun omzetverwachtingen voor dit jaar. Voor Nestlé betrof het al de tweede omzetverhoging. In plaats van een te verwachten omzetstijging in de range van 5-6 procent, gaat het concern nu uit van een autonome omzetgroei van 6-7 procent. De sterke koffieverkopen van Nescafé, Nespresso en Starbucks (NASDAQ:SBUX) zijn daarbij de grootste groeidrijver, waarbij Starbucks met een omzetgroei van 15,5 procent de kroon spant. Daarnaast ziet Nestlé haar inspanningen op het gebied van dierenvoeding beloond met een dubbelcijferige groei.
Over de eerste negen maanden van dit jaar kwam de omzet uit op 63,3 miljard Zwitserse frank, een stijging van 2,2 procent. Wisselkoersschommelingen en desinvesteringen drukten daarbij de omzet met respectievelijk 2,0 en 3,3 procent. Autonoom steeg de omzet met 7,6 procent waar de markt uitging van 6,6 procent. De gestegen inputkosten worden goed doorberekend, Nestlé heeft zijn eigen prijzen afgelopen kwartaal met 2,1 procent kunnen verhogen. Nestlé verwacht dan ook nog steeds dit jaar een onderliggende operationele marge van ongeveer 17,5 procent te behalen én deze zelfs op wat middellange termijn te kunnen verbeteren.
Ook Roche (SIX:RO) heeft de wind goed in de zeilen dankzij de vraag naar COVID-19 tests. De diagnostische divisie van Roche die deze testen maakt zag de omzet afgelopen kwartaal met 18 procent stijgen en over de eerste negen maanden zelfs met 39 procent. Intussen draagt deze divisie al 28,5 procent bij aan de totale omzet van Roche, waar dat een jaar eerder nog op 22 procent lag. Bij de farmaceutische divisie, die vorig jaar wel te lijden had van de coronapandemie, groeide de omzet het afgelopen kwartaal met 5 procent, na een daling van 9 procent in het eerste kwartaal en een stijging van 4 procent in het tweede. Roche zit daarmee weer op het goede spoor. De totale omzet dikte over de eerste negen maanden met 8 procent aan tot 46,68 Zwitserse frank. Deze goede resultaten plus de geboekte progressie bij toekomstige medicijnen uit de pijplijn zijn voor Roche reden genoeg om de outlook voor dit jaar te verhogen van 1-5 procent omzetgroei tot rond de 5 procent omzetgroei tegen constante wisselkoersen. De winst per aandeel zal daarbij in lijn van de omzet stijgen.