De economische agenda staat deze week vooral in het teken van de inflatiecijfers. De verwachting is dat de inflatie op jaarbasis hard zakt als gevolg van de forse daling van de energieprijzen. Vorig jaar barstte de oorlog in Oekraïne los en stegen vervolgens de olie-en gasprijzen naar recordniveaus. De Europese gasprijs per megawatt piekte in augustus vorig jaar op 350 euro. Sindsdien is de prijs gedaald naar 44 euro op dit moment. Als er geen rekening gehouden wordt met de prijsontwikkeling van energie dan blijkt dat de kerninflatie stabiel hoog blijft. Beleggers kijken vandaag uit naar de ontwikkeling van de consumentenprijzen (PCE-inflatie) en de stijging van de persoonlijke inkomens in de Verenigde Staten. Deze uitkomsten kunnen van invloed zijn op het monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank (Fed).
Rapen gaar
Boston Fed-voorzitter Susan Collins meldde in haar presentatie tijdens de NABE Economic Policy Conference gisteren in Washington dat nog één keer een renteverhoging van 25 basispunten gepast is om de nog altijd hoge inflatie verder te beteugelen. Maar de stress in de bankensector maakt het lastiger om het juiste rentebeleid te bepalen. Zij heeft er voor gepleit om na de volgende renteverhoging een pauze in te lassen voor de rest van het jaar. Vrijwel gelijktijdig gaf collega Tom Barkin van de Richmond Fed tijdens zijn lezing in Richmond aan dat de Fed niet dezelfde fout moet maken als in de jaren zeventig van de vorige eeuw. Destijds stopte de centrale bank te snel met het bestrijden van de inflatie. Als de inflatie na een daling, als gevolg van een minder streng monetair beleid, weer gaat stijgen dan zijn de rapen gaar. De centrale bank moet dan nog harder op de rem trappen waardoor nog grotere economische schade wordt opgelopen. Hij wijst het beleidscomité op de risico’s van het te vroeg laten vieren van de monetaire beleidsteugels. Vooralsnog blijkt dat het bankensysteem in de Verenigde Staten weerbaar is en de problemen beperkt blijven tot een paar middelgrote banken. Dit betekent dat volgens Tom Barkin het terugdringen van de inflatie prioriteit moet hebben.
Shell
In het kader van het stroomlijnen van Shell (AS:SHEL) wil de nieuwe CEO Wael Sawan de energiedivisie opsplitsen. Na de eerder dit jaar samengevoegde intergrated Gas en Upstream-activiteiten tot een nieuwe divisie en het samensmelten van de Downstreamactiviteiten met Renewables & Energy Solutions wordt de duurzame energiedivisie juist opgesplitst. De activiteiten gericht op wind- en zonne-energie worden ondergebracht bij de regionale divisies van Shell Energy. Als gevolg van de daling van de energieprijzen, de olieprijs is dit jaar ruim 7 procent gedaald, staat het aandeel Shell dit jaar vrijwel onveranderd.
Wolters Kluwer
Kredietbeoordelaar Moody’s heeft de kredietwaardigheid van Wolters Kluwer (AS:WLSNc) verhoogd van Baa1 naar A3 met een stabiele outlook. Volgens de kredietanalist is de verhoging onder meer te danken aan de sterke operationele prestaties. De autonome omzet groeit gestaag vanwege de focus op softwareontwikkelingen en cloudoplossingen. Vorig jaar kwam deze groei uit op 6,2 procent. Dit resulteerde in een sterke vrije kasstroom. Wolters Kluwer blijkt veerkrachtig te zijn in een periode van economische neergang. Het businessmodel zorgt ervoor dat het databedrijf goed voorspelbaar is. De koers van het aandeel staat vandaag op zijn hoogste stand ooit.