Traditiegetrouw presenteerde Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) de kwartaalcijfers in het weekend. Afgelopen zaterdag werden de boekend geopend over het tweede kwartaal. Het operationele resultaat steeg in het tweede kwartaal met 6 procent tot 10 miljard dollar. Dit is een kwartaalrecord. De winst kwam uit op 35,9 miljard dollar. Vorig jaar werd over dezelfde periode een verlies van 43,6 miljard dollar gerealiseerd. De sterk verbeterde winst is voor een groot deel toe te schrijven aan de goede koersprestaties van de aandelenportefeuille dit jaar.
Naast de verbeterde resultaten op de aandelenportefeuille werd het operationele resultaat positief beïnvloed door sterke prestatie van de verzekeringstak van Berkshire Hathaway. Zo stegen de verzekeringswinsten van 700 miljoen dollar in het tweede kwartaal vorig jaar naar 1,2 miljard dollar nu. Geico, het autoverzekeringsbedrijf, leverde daar met een verzekeringswinst van 500 miljoen een belangrijke bijdrage aan. Het concern verhoogde, net als andere autoverzekeraars overigens, op agressieve wijze de premies om zo de veel hogere claimkosten te compenseren. Dat was nodig omdat de kosten om beschadigde auto's te repareren fors waren opgelopen. Geico heeft daarom een premie verhoging van 16,3 procent per polis in het tweede kwartaal doorgevoerd. Dat had wel tot gevolg dat het aantal lopende polissen vergeleken met dezelfde periode vorig jaar daalde met 14 procent. Geico investeert in de administratieve systemen om beter te kunnen concurreren met aartsrivaal Progressive. De inkomsten uit beleggingen van het verzekeringsbedrijf stegen door hogere rentebaten van 1,9 miljard dollar vorig jaar naar 2,4 miljard dollar in het tweede kwartaal.
Berkshire Hathaway kocht het afgelopen kwartaal voor 1,4 miljard dollar aan eigen aandelen in, vergeleken met 4,4 miljard dollar in het eerste kwartaal en 1 miljard dollar in de periode een jaar eerder. Warren Buffett let bij het inkopen altijd op de hoogte van de aandelenkoers. Dat hij de afgelopen periode zo terughoudend is geweest zal dan ook alles te maken hebben met de koers van het aandeel Berkshire Hathaway. Die is in het tweede kwartaal namelijk met 10 procent gestegen. Beleggers kijken naar de aandeleninkopen van Berkshire om zo in te kunnen schatten of Buffett zelf het aandeel duur of goedkoop vindt.
Buffett vertelde beleggers dat ze zich moeten richten op het bedrijfsresultaat exclusief veranderingen in de waarde van Berkshire’s aandelenportefeuille. Die is immers voortdurend aan waarde-schommelingen onderhevig, maar de boekhoudregels zijn nu eenmaal zo dat de beursgenoteerde belangen tegen marktwaarde moeten worden opgenomen in het resultaat. De totale winst van
35,9 miljard dollar in het tweede kwartaal was inclusief beleggingswinsten van 25,9 miljard, dollar terwijl in 2022 verlies van 53 miljard dollar geleden werd als gevolg van de lagere aandelenkoersen toen.
Berkshire Hathaway profiteerde het afgelopen kwartaal volop van het positieve beurssentiment en dan vooral van de oplopende koers van het aandeel Apple (NASDAQ:AAPL). Dat bedrijf is goed voor ongeveer de helft van de portefeuille beursgenoteerde aandelen. De koers van het aandeel Apple steeg in het tweede kwartaal met 17 procent. Buffett heeft die positie in de afgelopen periode niet verder uitgebreid Het belang in Chevron (NYSE:CVX) werd teruggebracht naar 19,4 miljard dollar.
De kaspositie van het investeringsvehikel kwam in het tweede kwartaal uit op 147 miljard dollar, vergeleken met 130 miljard dollar een jaar geleden. De stijging komt op het conto van het verkopen en het verkleinen van een aantal belangen in de aandelenportefeuille en het operationele resultaat. Uit het niet opnieuw investeren van de vrijgekomen gelden blijkt de terughoudendheid van Buffett wat betreft de huidige marktomstandigheden. Het onderstreept de visie van Buffett dat er volgens hem een recessie op komst is. Buffett c.s. gaan er van uit dat na de periode van bovengemiddelde rendementen die sinds 2009 gaande was er nu een periode van mindere rendementen aan zit te komen. Daarom moeten beleggers naar zijn mening selectiever en voorzichtiger worden. Beleggers die Buffett volgen kunnen daar hun voordeel mee doen.