De yen staat deze week op een belangrijk punt, aangezien de Bank of Japan mogelijk minder obligaties terug zal kopen om de rendementen te stabiliseren.
Sinds september 2016 heeft de BOJ alle 10-jaars staatsobligaties van het land opgekocht, waardoor hun rendement onder de 0,1 procent bleef. Maar speculaties dat de bank eindelijk overweegt zijn omvangrijke kwantitatieve versoepelingsprogramma af te bouwen, leidde maandag tot een rendement van boven de 0,11 procent, het hoogste niveau sinds februari 2017.
Ondertussen veerde de yen op 20 juli op, toen Reuters voor het eerst melding maakte van 'ongewoon levendige discussies' binnen de BOJ. Beleggers, aangetrokken door het vooruitzicht van hogere rendementen op Japanse obligaties, wilden hun blootstelling aan de veilige yen graag verhogen. Maar sindsdien is de prijs geconsolideerd door winstname, omdat handelaren meer solide bewijsmateriaal willen dat de geruchten daadwerkelijk vertaald zullen worden in feiten. Wat wordt de volgende beweging van de USD/JPY?
De wimpel, direct boven de uptrend-lijn sinds 26 maart, kan beschouwd worden als een "rode lijn" voor zowel stieren als beren. Ze ligt ook boven de symmetrische driehoek tussen de piek van 21 juni en het dal van 29 juni. Hoewel slechts ongeveer tweederde van het doel van het patroon zich gematerialiseerd heeft, gebeurde dat vóórdat er geruchten over een beleidsverandering naar buiten kwamen.
Toch kunnen technische factoren soms tijdelijk fundamentale processen compenseren. Handelaren moeten dus rekening houden met steun van de veronderstelde symmetrische driehoek, zowel als target-niveau als als trigger om short te gaan, voor het geval de steun doorbroken wordt.
Een neerwaartse uitbraak - die plaats zou kunnen vinden wanneer de BOJ dinsdag de verwachtingen invult - zou betekenen dat het paar een soortgelijke val als vanaf het 113,00 niveau zou kunnen maken, voordat het opnieuw een consoliderende wimpel vormt.
Handelsstrategieën - Innemen van short posities
Conservatieve handelaren zullen willen wachten op een tweede lagere piek en een lager dal om een officiële trendomslag te bevestigen.
Gematigde handelaren kunnen wachten op de voltooiing van de wimpel, met een waarschijnlijke retourbeweging om het patroon opnieuw te testen.
Agressieve handelaren kunnen nu short gaan, met een strakke stop-loss om het risico te minimaliseren.
Handelsvoorbeeld
- Instap: 111,15 de huidige koers
- Stop-loss: 111,25, het hoogste niveau van gisteren Risico: 10 pips
- Target (NYSE:TGT): 110,45, de bovenkant van de driehoek Rendement: 70 pips Risico-rendementsverhouding: 1:7