De steeds grotere vraag naar computerchips en het huidige schreeuwende tekort daaraan zorgen ervoor dat ASML (AS:ASML) voor de tweede keer dit jaar de verwachtingen kan verhogen. De omstandigheden voor de Veldhovense chipmachinebouwer zijn dan ook perfect. Geen enkele concurrent kan aan de technologie van ASML tippen waardoor klanten als Intel (NASDAQ:INTC) en TSMC (TW:1310) in de rij staan om de machines van ASML te mogen kopen.
In april verhoogde het concern de verwachting voor dit jaar al; van een stijging met dubbele cijfers naar een omzetgroei van 30 procent. Vandaag durft het daar nog wel een flinke schep bovenop te doen. Topman Peter Wennink spreekt nu de verwachting uit dat de omzet met 35 procent zal groeien ten opzichte van 2020 en dat met een niet misselijkmakende brutomarge van 51 à 52 procent.
Over het afgelopen kwartaal boekte ASML een omzet van 4 miljard euro, ‘slechts’ in lijn met de verwachtingen. Maar door de vele software updates van klanten, die daarmee de capaciteit van hun oude machines kunnen vergroten, kwam de marge uit op 50,9 procent en dat is hoger dan de verwachte 49 procent. Het orderboek dikte daarnaast ook flink aan. Het afgelopen kwartaal kwamen er voor 8,3 miljard euro aan nieuwe boekingen binnen (in het eerste kwartaal 4,7 miljard euro), waarvan 4,9 miljard euro voor de nieuwe EUV-machines. Het totale orderboek bedraagt daarmee nu 17,5 miljard euro.
Wie denkt dat het elke klant om de nieuwe EUV-systemen of de iets oudere DUV-systemen gaat heeft het mis. Bijna elke door ASML gemaakt chipmachine is nog wel ergens in een fabriek operationeel. Van de in 1991 geïntroduceerde PAS 5500 systeem verwacht ASML zelfs nog dit jaar 20 opgeknapte (refurbished) machines te verkopen. ASML heeft zich wat dat betreft goed gecommitteerd aan een circulaire economie.
De uitstekende resultaten leiden ook tot overtollige gelden die ASML zal gebruiken voor de inkoop van eigen aandelen. Het vorige inkoopprogramma van 6 miljard euro, dat liep tot 2022 en waaraan tot nu toe 5,2 miljard euro werd uitgegeven, wordt nu stopgezet en opgevolgd door een nieuw programma waarmee tot eind 2023 voor 9 miljard euro eigen aandelen zullen worden ingekocht. Het gros van de ingekochte aandelen zal vernietigd worden, waardoor de toekomstige winst over steeds minder aandelen verdeeld hoeft te worden.
Al met al wederom een goudgerande prestatie van AMSL. Geen wonder dat beleggers vanochtend het aandeel 4 procent hoger zetten. Is daarmee de koek al op? Volgens analisten van Morgan Stanley (NYSE:MS) en Bank of America (NYSE:BAC) niet. Zij verwachten dat ASML op de Investor Day op 29 september aanstaande de outlook voor 2025 zal verhogen en ook positief zal vooruitblikken op de jaren daarna. Dat klinkt als een mooie hoeksteen van een beleggingsportefeuille.
Optisch bedrog
Nu we toch in de chipsector zitten, nog even een kleine terugblik naar gisteren. Diverse beleggers dachten even dat hun belegging in de aandelen van Nvidia (NASDAQ:NVDA) met meer dan 75 procent crashte. Maar niets is minder waar. Het bedrijf had in mei een aandelensplitsing aangekondigd waarbij elk aandeel in vier nieuwe aandelen zou worden gesplitst. Dit gebeurt om de aandelen aantrekkelijker te maken voor beleggers en medewerkers. Die actie vond gisteren plaats. De koers daalde dan wel plotsklaps met 75 procent, maar daar stonden opeens ook vier keer zoveel aandelen tegenover. Gezien niet iedere bank dat à la minute kon verwerken, zag dat er intraday iets minder prettig uit. Of een aandelensplitsing nu echt nut heeft om het aantrekkelijker te maken? Dat is te betwijfelen. Maar voorlopig heeft Nvidia het gelijk aan haar zijde. De koers is sinds de aankondiging al van 146 dollar (omgerekend) naar 186 dollar gestegen.