- Google’s Alphabet publiceert vandaag nabeurs zijn winstcijfers van Q1 2019
- Verwachte omzet: 37,34 miljard dollar
- Verwachte winst per aandeel: $10,53
Wanneer Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG). (NASDAQ: GOOGL) later vandaag zijn eerstekwartaalcijfers rapporteert, is er weinig gevaar dat het bedrijf investeerders zal teleurstellen op het gebied van digitale advertenties – zijn belangrijkste cash cow. Alphabets Google, dat samen met Facebook (NASDAQ:FB) (NASDAQ: FB) een duopolie heeft in de digitale advertentiemarkt, zal waarschijnlijk laten zien dat zijn belangrijkste reclametak blijft groeien.
Analisten verwachten een omzetgroei van meer dan 19% tot 10,58 miljard dollar in het kwartaal, nu bedrijven steeds meer besteden aan Google-advertenties om hun consumenten online te bereiken. Vorige week produceerde Facebook een robuuste omzetgroei in zijn advertentieverkoop. Dit laat de veerkracht van de online advertentiemarkt zien, ondanks de algehele bezorgdheid over de privacy van de consument en de dreiging van regulerende maatregelen tegen de grote sociale-mediagiganten als Alphabet/Google.
De krachtige rally in GOOGL-aandelen dit jaar toont eveneens aan dat investeerders niets minder dan een robuust kwartaal verwachten. Ze verwachten dat mobiel zoeken, YouTube en programmatische reclame aanzienlijk zullen bijdragen aan de groei.
In het jaar waarin andere grote technologieaandelen het herstel in de bredere markt blijven leiden, blijft Alphabet niet achter. Zijn aandeel is meer dan 30% teruggekaatst van zijn dieptepunt van december. Vorige week bereikte het een nieuwe recordhoogte, en het aandeel sloot vrijdag op $1.277,42.
Oplopende kosten
Ondanks het optimisme over de algemene groei van Alphabet, zijn de stijgende kosten van het bedrijf voor een grote zorg. Ze zouden na het eerstekwartaalrapport druk kunnen leggen op het aandeel.
In het laatste kwartaal van 2018 zag Alphabet zijn marges gedrukt door zware bestedingen om zijn de advertentiesector te diversifiëren. Zijn kapitaalinvesteringen sprongen 80% tot $6,85 miljard, en de werkende marge van het bedrijf, een belangrijk signaal van winstgevendheid, zakte tot 21%, in vergelijking met 24% een jaar daarvoor.
De dramatische stijging van de kosten is voor een deel te wijten aan de stijgende rekeningen van partners die Google betaalt om zijn zoekmachine te verspreiden, en voor een ander deel aan de miljarden dollars per jaar die het besteedt aan de bouw van datacenters en de ontwikkeling van nieuwe consumentenhardware zoals zijn Pixel-telefoons.
Investeerders vinden het op zich geen probleem om die uitgaven door de vingers te zien, zolang de marges van het bedrijf maar beter worden. Een voortdurende verslechtering van dit belangrijke cijfer zal echter een alarmbel doen rinkelen. Vooral omdat het bedrijf niet echt duidelijk is over zijn nieuwere initiatieven. Zo zijn er bijvoorbeeld YouTube-cijfers opgenomen in de verkoop van Google, terwijl de resultaten van de cloud- en de hardware-activiteiten zijn samengevoegd in het inkomstensegment “Andere.”
Conclusie
Afgezien van deze korte-termijnrisico’s blijft Alphabet een groot succesverhaal in de technologische sector. Het bedrijf doorloopt met succes de nieuwe privacyregels in Europa, die een beperkte impact lijken te hebben gehad op de reclamebranche van het bedrijf. Daarnaast hebben de uitgaven voor de nieuwe gebieden van de digitale economie, zoals cloud computing en zelfsturende auto's, het bedrijf gepositioneerd om zijn leiderschap te behouden. Wij raden lange-termijnbeleggers dan ook aan om Alphabet-aandelen te kopen als ze na de winstcijfers van vandaag enige zwakte vertonen.