Wij verhogen onze waardering voor het aandeel Gilead (Kopen) van 71 naar 77 US dollar. De farmaceut heeft een nog groter streepje voor op de concurrentie dan eerder gedacht en heeft een positieve studie afgeleverd naar een nieuw middel tegen Hepatitis C.
De Fase 3 studie naar de voor het bedrijf belangrijke combinatietherapie tegen hepatitis C laat indrukwekkende resultaten zien. Wij zijn van mening dat Gilead leidend is in orale medicatie, en erin zal slagen om een middel te ontwikkelen dat in hoge mate zal aanslaan bij alle genotypen, ongeacht of cirrhosis (verdikking van de lever) is opgetreden of eerdere behandelingen niet zijn aangeslagen en met maar weinig bijeffecten.
Het feit dat Gilead als eerste de markt heeft kunnen betreden en de geringe kans dat concurrenten middelen met hoge genezingspercentages overleggen sterkt ons vertrouwen in de duurzaamheid van de kasstroom van het Amerikaanse bedrijf. De recente gegevens differentiëren de heerschappij van Gilead en maken het moeilijker voor de ziektekostenverzekeraars om prijsconcessies te bedingen als concurrenten de markt betreden.
Gilead maakte de resultaten bekend van drie Fase 3 studies van Sovaldi in combinatie met ledipasvir in genotype I. Het onderzoek representeert circa driekwart van de hepatitis C patiënten in Europese en de Verenigde Staten. Het ging om meer dan duizend patiënten. Na twaalf weken therapie waren ruim 96% van de patiënten zonder cirrhosis (verdikking van de lever) genezen en 94% van patiënten met cirrhosis. 94% van de proefpersonen zonder cirrhosis werd binnen acht weken gezond weer gezond verklaard.
Gilead denkt in het eerste kwartaal van 2014 goedkeuring te vragen voor de combinatietherapie, iets sneller dan verondersteld. Gekeken naar de sterke onderzoeksresultaten achten wij de slagingskans voor goedkeuring geen 75% maar 100%. Ook gaan wij uit van een iets hogere prijs voor de medicatie. Voor acht weken therapie rekenen wij nu op circa USD 80.000, tegen eerder USD 70.000. Ook de omzet van de farmaceut zal eerder versnellen en pieken. Wij reken nu op twaalf miljard dollar omzet in 2017 voor de hepatitis C franchise.