General Electric (Kopen) heeft op 8 september aangekondigd de intentie te hebben om zijn divisie voor huishoudelijke apparaten te verkopen. De koper is het Zweedse witgoedbedrijf Electrolux. Met de koop is een bedrag van 3,3 miljard dollar in contanten gemoeid.
De kracht van het merk van de witgoedtak van GE gecombineerd met een verwacht herstel van de huizenmarkt, ondersteunen in onze opinie een waardering van bijna 8 keer het bedrijfsresultaat (EBITDA) van de afgelopen 12 maanden. De deal wordt naar verwachting in 2015 afgerond. GE verwacht hierdoor een winst van ongeveer 0,05 tot 0,07 dollar per aandeel.
Naar ons idee is de deal logisch voor beide partijen. Zo versterkt Electrolux met de overname zijn positie op de Noord-Amerikaanse markt voor huishoudelijke apparaten. In Noord-Amerika is het bedrijf namelijk verwikkeld in een concurrentiestrijd met Whirlpool. Ook voor GE is de deal te verklaren. Door het afstoten van een cyclische divisie, kan het bedrijf zich meer focussen op de segmenten die zich richten op de sneller groeiende industriële markten.
Wij zijn van plan de invloed van deze aankomende deal op onze schatting voor de fair value te analyseren. Voor nu is onze schatting voor de fair value van GE 29 dollar per aandeel.