Geloofwaardigheid van beleidsmakers

Afgelopen handelsweek had een vliegende start. Larry Summers was de beoogde opvolger van FED-baas Bernanke. Summers trok zich vorig weekend onverwacht terug als opvolger. De markten begrepen de boodschap. De weg wordt nu vrij gemaakt voor Janet Yellen. Zij is de huidige vice-voorzitter van de FED en wordt gezien als een ''duif''. (ze doet wat de financiele markten wensen). De handelsweek had om deze redenen een erg positief begin. De futures schoten zondagnacht omhoog. De indices openden met een gap up en lieten dit gap de hele week open.

Het werd de week van de Bernanke-clan. Geen tapering dus. Nog niet. Zo kennen we de beleidsmakers niet. Ze staan er om bekend om vooral de markten NIET te verrassen. Duidelijkheid, dat is waar centrale banken voor staan.

Het was een verrassing voor de markten. Wat weet Bernanke ineens wat de rest an de wereld niet weet? Het gaat toch stukken beter met de ecomonie in de VS? Waarom staan er anders all time highs op de borden in de VS? Omdat het zo goed gaat toch? Of omdat het binnenkort beter zal gaan? Het terugdraaien van de verruimingsmaatregelen zou meer dan logisch zijn. Als je steeds verkondigt dat het beter gaat, dan moet die stimulering ook afgebouwd worden. Anders raak je je geloofwaardigheid kwijt.

Wat we allemaal weten is dat bij een sterke economie geen rentestanden horen van null procent. En wat we ook weten is dat de beleidsmakers in de VS en in Europa aangeven dat ze de korte rente nog geruime tijd op het huidige lage niveau zullen laten.

Nee, iedereen weet wel dat de rally van afgelopen jaren grotendeels is gekomen door de verruimingsmaatregelingen van de centrale banken. Overeind houden van het systeem. Koste wat kost. Net doen of onze neus bloedt. Gratis geld. Banken overeind houden. Vooruitschuiven van de problemen. Laat de opvolgers het klusje maar klaren. Bernanke durft het vooralsnog niet. Komende bijeenkomst van de FED krijgt Bernanke nog een kans om duidelijkheid te scheppen.

And now we wait.

De trend van de dow jones:

Belangrijke weerstand is bereikt. Een nieuwe all-time-high is afgelopen week gezet. De candle van afgelopen vrijdag gaf aan dat er een rondje winstnemingen verwacht mag worden.
Tot aan de groene steunlijn op zn minst.