Breaking news
0
Reclamevrije versie. Ga voor een nog betere Investing.com-ervaring. Bespaar tot 40% Meer details

Gaan de beren al op zomerkamp?

Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)Marktoverzicht17.05.2022 15:09
nl.investing.com/analysis/gaan-de-beren-al-op-zomerkamp-200208289
Gaan de beren al op zomerkamp?
Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)   |  17.05.2022 15:09
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

Mooie resultaten

Vandaag rapporteert retailer Walmart (NYSE:WMT) traditiegetrouw als laatste der grote beursgenoteerde bedrijven zijn resultaten over het afgelopen kwartaal. Wanneer we de balans opmaken kunnen beleggers moeilijk ontevreden zijn over de conditie van zowel het Amerikaanse als het Europese bedrijfsleven. In de Verenigde Staten werd er door analisten vooraf een winstgroei van 4,6 procent verwacht. Het bleek met een groei van 9,1 procent bijna het dubbele. Maar liefst 77 procent van de bedrijven rapporteerde een hoger dan verwachte winst, 74 procent realiseerde ook een beter dan verwachte omzet. In de Europese Unie zien we hetzelfde beeld, hogere omzetten en hogere winsten.

Stijgende winsten, dalende koersen

Met de winstgevendheid en de omzetten is nog niet veel mis. Bedrijven blijken nog uitstekend in staat de gestegen kosten voor grondstoffen, personeel en vervoer aan hun afnemers door te berekenen. Toch daalden de koersen de afgelopen maanden. Beleggers geven niet langer dezelfde hoge waarderingen aan die winsten als voorheen. Zo is de gemiddelde koers/winst-verhouding van de S&P 500-index in korte tijd gezakt van 21 naar 16. De winsten stijgen wel, maar de koersen dalen.

Een veelzeggende grafiek

Een en ander is goed terug te zien in de grafiek die Factset wekelijks publiceert. Kijk eens goed naar deze grafiek want soms zegt een enkele afbeelding meer dan duizend woorden. Dit voorjaar zijn de koersen voor het eerst sinds de uitbraak van het coronavirus weer onder de winsten gezakt. Ook in december 2018 was dat het geval. Het bleek vervolgens beide keren de opmaat voor een forse koersstijging op de beurs. En omgekeerd, steeds als de koersen te hard op de winsten waren vooruitgelopen volgde een stevige correctie. Zo ook de afgelopen maanden.

Het inflatiespook ligt dwars

De reden waarom de koersen zijn gedaald terwijl de winsten zijn blijven oplopen moge duidelijk zijn. Het inflatiespook waart rond op de beurs. En de aangekondigde serie renteverhogingen waarmee de centrale banken deze inflatie willen gaan bestrijden. In korte tijd is de rente reeds fors gestegen. De 10-jaars rente liep in de Verenigde Staten zelfs even op tot boven de 3 procent. Met name de Amerikaanse centrale bank heeft zich de afgelopen periode duchtig laten gelden in de financiële media. De inflatie zou hoe dan ook een kopje kleiner gemaakt gaan worden, ongeacht de gevolgen voor beurs en economie.

Deze keer wel?

Deze zeer strijdvaardige Federal Reserve Board heeft echter veel weg van het kleine jongetje op het schoolplein dat een wel heel erg grote keel opzet tegen een toch aanmerkelijk grotere en gespierder klasgenoot. Hoe serieus moeten we dit kabaal nemen? De Fed heeft in de recente historie twee keer eerder aangekondigd de monetaire teugels te willen gaan verkrappen. In 2013 en 2018 dienden de centrale bankiers echter met de staart tussen de benen op hun schreden terug te keren.

Veerkrachtige markten

Die sterke en gespierde klasgenoot staat namelijk symbool voor de financiële markten. Die zijn even beduusd, wijken naar achteren, maar blijken uiteindelijk veerkrachtig. Het is overigens niet ondenkbaar dat de Federal Reserve zijn doelstelling met al zijn havikse kabaal al grotendeels gerealiseerd heeft. De gestegen rente verkrapt de markten immers reeds. Management by speach. Misschien hebben de markten inmiddels wel erg veel renteverhogingen in geprijsd. Mogelijk valt het straks wel mee met de inflatie.

Nog te vroeg voor de zomervakantie

Natuurlijk, eenmaal gestegen prijzen zullen niet snel meer dalen. Maar het tempo van de stijging zal na verloop van tijd wel gaan afnemen. Wellicht is de inflatie momenteel op zijn hoogste punt beland. Peak Inflation. Dan is het voor beleggers helemaal niet zo’n slecht moment om weer eens voorzichtig aan kopen te gaan denken. De afgelopen dagen liep de AEX al weer op van 666 naar boven de 700 punten. Overmoedigheid is echter nog niet op zijn plaats. Het is voor de beren nog te vroeg voor hun zomervakantie.

Gaan de beren al op zomerkamp?
 

Gerelateerde Artikelen

Jan-Willem Nijkamp
Zijn analisten te optimistisch? Door Jan-Willem Nijkamp - 05.07.2022 1

Een slecht half jaar Een hoge inflatie, sterk oplopende rentepercentages en de vrees voor een naderende recessie droegen bij aan een historisch slecht eerste halfjaar op de...

Tom Lassing
Marktbeeld 27 juni 2022 Door Tom Lassing - 27.06.2022

Dit weekend heb ik in kantoor en in de tuin een kunstroute met 4 lokale kunstenaars gehad. Erg leuk en met 250 bezoekers iedereen zeer tevreden. Het volgende embargo tegen...

Gaan de beren al op zomerkamp?

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier uw gedachten
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
Commentaren (1)
Gerard van der Linde
Gerard van der Linde 18.05.2022 10:02
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit commentaar al opgeslagen in uw Bewaarde items
Mooie uiteenzetting, kan de grafiek van Factset geplaatst worden?Gerard
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Aanmelden met e-mail