FUGRO(EUR 46,82 - Houden) heeft vrijdag nabeurs een trading update afgegeven met betrekking tot het eerste halfjaar van 2012. Hoewel de update enigszins tegenviel voor wat betreft de eerste zes maanden van dit jaar, zijn de vooruitzichten voor het tweede halfjaar gunstig. Per saldo was deze update dan ook bemoedigend. Wij volgen FUGRO met een Houden-advies.
FUGRO liet vrijdag weten, dat de omzet en de nettowinst over het eerste halfjaar naar verwachting zullen uitkomen op respectievelijk EUR 1,3 miljard en EUR 115 miljoen. Deze omzet- en winstprognoses waren iets minder optimistisch dan de marktverwachting: tot dusver rekenden analisten op een omzet van EUR 1,32 miljard en een nettowinst van EUR 116,5 miljoen. Desondanks beschouwen wij de update van FUGRO als bemoedigend: uit de prognoses van de bodemonderzoeker maken wij op dat de pricing power (het vermogen om prijsverhogingen door te voeren zonder dat de vraag naar producten/diensten daardoor afneemt) van FUGRO in de tweede helft van 2012 zal verbeteren. Bovendien zal de toenemende vraag er gedurende het tweede halfjaar in resulteren dat de capaciteit van FUGRO volledig benut wordt.
Al met al bevatte de trading update van FUGRO bemoedigende signalen voor de rest van dit jaar. Het aandeel FUGRO heeft in de afgelopen tijd een correctie doorgemaakt. Hierdoor is de waardering van het aandeel fors omlaag gegaan: de koers/winstverhouding van FUGRO bedraagt momenteel 9,8 (op basis van de verwachte winst over 2013). Qua waardering begint het aandeel hiermee weer iets aantrekkelijker te worden. Wij volgen het aandeel FUGRO met een Houden-advies.