Wie naar een goede spreiding in zijn beleggingsportefeuille streeft, doet er verstandig aan om zijn posities te verdelen over verschillende valuta’s. Daardoor is het mogelijk om de risico’s te spreiden, maar ook om een bepaald rendement op de gedane investeringen te realiseren. Deze diversificatie kan ook geschieden aan de hand van obligaties in kuna EUR/HRK uitgegeven door de staat Kroatië.
Na Slovenië in 2004 was dit land de tweede staat van het vroegere Joegoslavië dat vanaf 1 juli 2013 lid werd van de Europese Unie. Het totaal aantal leden van de EU steeg zodoende tot 28.
De economie van dit land met 4,20 miljoen inwoners wordt vooral bepaald door de dienstensector, die goed is voor ongeveer een kwart van het BBP. Dat is natuurlijk op de eerste plaats te danken aan het toerisme, dat in 2016 een recordjaar liet optekenen.
Volgens de gespecialiseerde pers streken vorig jaar in totaal 16 miljoen toeristen neer in het land. Een andere belangrijke pijler van de economie is de houtindustrie. Daarnaast zijn ook textiel, staal, aluminium en voeding belangrijke industrietakken. Landbouw (graan, maïs, suiker, wijn…) is slechts goed voor 4,30% van het BBP. De mijnbouwactiviteiten zijn beperkt in dit land.
Vooral dankzij het toerisme is het Kroatisch BBP vorig jaar met 3% gegroeid. De consumptie trok opnieuw aan en na 6 moeilijke jaren stegen de investeringen opnieuw. De Wereldbank rekent voor dit jaar op een groei van het BBP met 2,90% en op een groei met 2,70% voor de komende 2 jaar. Met de hulp van Europa zouden zowel toerisme, privé-investeringen, export als investeringen moeten blijven groeien.
Afhankelijk van buitenlandse handel
De Kroatische economie is een open economie, wat betekent dat de buitenlandse handel belangrijk is. Met name de Europese Unie is een belangrijke handelspartner, met als voornaamste handelspartners Duitsland, Oostenrijk, Italië en Slovenië. De EU is goed voor 66% van de export. Anderzijds komt meer dan 78% van de Kroatische import uit de EU.
De buitenlandse handel is zo belangrijk voor de economie dat de Kroatische centrale bank de stabiliteit van de koers van de kuna tegenover die van de euro EUR/HRK tot een hoeksteen van haar beleid heeft gemaakt.
De centrale bank moet er ook rekening mee houden dat 80% van de bankdeposito’s in vreemde valuta’s aangehouden worden, op de eerste plaats in euro. Ook een belangrijk deel van de schulden van huisgezinnen, overheid en bedrijven is geïndexeerd aan de verhouding kuna/euro. Dat maakt dat het land bijzonder gevoelig is aan schommelingen in de wisselkoersen.
In 2020 krijgt Kroatië het voorzitterschap van de EU. Tegen die tijd zou het land zijn nationale munt graag aan de euro willen koppelen. Dat zou dan de volgende stap zijn in de richting van de invoering van de euro. De opname in de eurozone kan volgens premier Andrej Plenkovic ten laatste in 2025 gebeuren. Maar op dat moment zal de munt stabiel moeten kunnen blijven tegenover de euro aan een koers van ongeveer 7,55 kunas. Ook zal het land zijn schulden moeten terugdringen tot 80% van het BBP.
Veel interesse voor nieuwe obligatie
Wat de kredietrating van het land betreft: Kroatië staat op « Ba2 » bij Moody’s en op « BB » bij S&P en bij Fitch, wat maakt dat het zich zonder veel moeite kan financieren.
Eind november werd met succes een obligatie geplaatst voor een bedrag van 1,275 miljard euro. Deze loopt tot 2030 en heeft een coupon van 2,75%. Het orderboekje kon na één dag al afgesloten worden, wat betekent dat de interesse van de beleggers groot was. In totaal was er vraag voor 3,38 miljard euro, zo maakte het ministerie van Financiën bekend.
Deze obligatie kan op de secundaire markt gekocht worden aan 100% van de nominale waarde in coupures van 100.000 euro.