De koers van de begin dit jaar uitgegeven obligatie met een restduur van 5 jaar van suikergroep Tereos kan voor de afgelopen maanden niet anders beschreven worden dan als een echte roetsjbaan. Momenteel ligt die op de secundaire markt rond 91% van de nominale waarde, dat is onder de 98% van begin augustus, maar ook boven het dieptepunt van 85,2% in juli.
Concreet ontvangt de belegger aan de huidige koers van 91,1% van de nominale waarde een rendement van 7,18% voor deze obligatie die loopt tot 30 april 2027 en een coupon van 4,75% biedt. De coupure bedraagt 100.000 euro, de rating is BB- (high yield) bij Standard & Poor's.
In juni viel de voorzichtigheid van de tweede grootste suikerproducent ter wereld (in volume) inzake zijn schuldgraad niet in goede aarde bij de beleggers. Die was nochtans ingegeven door een hogere nood aan werkkapitaal vanwege de gestegen kosten (energie- en grondstoffenprijs) ten gevolge van de oorlog in Oekraïne. Die voorzichtigheid werd echter getemperd door de kredietbeoordelaars, want die verhoogden hun rating van Tereos in juli met één trapje.
S&P & Fitch verhogen rating
De rating van Standard & Poor's (S&P) ging van B+ naar BB- en die van Fitch van BB- naar BB. Dit was het gevolg van de goede resultaten in het boekjaar 2021/22 en de verbeterde financiële ratio's, klinkt het bij de suikergroep in een communiqué over de recentste halfjaarresultaten.
Nu we het toch over die resultaten hebben: in de periode van april tot september 2022 - het eerste semester van het boekjaar 2022/2023 - klom de omzet van Tereos met 35% op jaarbasis en landde op 2,98 miljard euro. Dit dankzij de prijsstijging in al hun activiteitsegmenten.
"Aanzienlijke daling structurele schulden"
De groep is er tevens in geslaagd zijn marges te behouden tegen de achtergrond van sterk gestegen energie- en grondstoffenkosten. Het bedrijf kon utpakken met een bruto-exploitatieoverschot van 464 miljoen euro (+132% op twaalf maand).
Dankzij een positieve operationele cashflow klokte de nettoschuld eind september af op 2,240 miljard euro, 128 miljoen euro minder dan op 30 september 2021 en 146 miljoen minder ten opzichte van 31 maart 2022. Opmerkelijk is dat Tereos ook zijn schuldratio verder naar beneden heeft gekregen.
"Ondanks de huidige geopolitieke context worden de strategische doelstellingen van de raad van bestuur voor het jaar 2024 gerespecteerd: een hogere rentabiliteit van onze activiteiten, voor een positieve operationele cashflow zorgen, de structurele schuld gevoelig naar beneden halen en een betere schuldratio", zei Gérard Clay, de voorzitter van de raad van bestuur van Tereos in het eerder genoemde persbericht.
Omzet van meer dan 5 miljard euro
De coöperatieve groep Tereos werkt samen met 12.000 partners en beschikt over een algemeen erkende knowhow in de transformatie van suikerbieten, rietsuiker, ontbijtgranen en aardappelen. Met zijn 44 industriële sites verspreid over 13 landen en de inzet van 19.800 werknemers boekte Tereos een omzet van 5,1 miljard euro in het recentste boekjaar.