Wie naar een goede spreiding in zijn beleggingsportefeuille streeft, doet er verstandig aan om zijn posities te verdelen over verschillende valuta’s. Daardoor is het mogelijk om de risico’s te spreiden, maar ook om een bepaald rendement op de gedane investeringen te realiseren. Deze diversificatie kan bijvoorbeeld ook geschieden aan de hand van obligaties in dollar uitgegeven in de loop van dit jaar door grote bedrijven.
De markt voor Amerikaanse bedrijfsobligaties, met een totale omvang van 8600 miljard dollar, werd vooral gekenmerkt door de emissie van grote Amerikaanse bedrijven zoals Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Oracle (NYSE:ORCL) en Qualcomm (NASDAQ:QCOM). Deze emittenten profiteerden van de gunstige marktomstandigheden. Ondanks enkele renteverhogingen blijft de basisrente in de VS namelijk nog steeds erg laag.
Dankzij hun omvang zijn deze obligaties vlot verhandelbaar op de secundaire markt. De beleggers kunnen met andere woorden vlot in- en uitstappen, het is niet moeilijk om deze obligaties te verkopen.
Technologie en telecom erg actief
Apple was bijzonder actief op de obligatiemarkt, waarbij met verschillende emissies meerdere miljarden dollars opgehaald werden. Zo was er bijvoorbeeld in mei de plaatsing van een obligatie waarmee 7 miljard dollar werd opgehaald. De opbrengst van deze emissie werd gebruikt voor het programma om 300 miljard dollar terug te betalen aan de aandeelhouders. Het bedrijf steekt zich dus nog steeds liever in de schulden dan een belasting van 35% te betalen op geld in het buitenland geparkeerd dat terug naar huis wordt gehaald.
Apple realiseert een groot deel van zijn omzet in het buitenland, het bedrijf beschikt ook over een goed gevulde kassa.
Nog in de technologie is cloudspecialist Oracle eveneens naar de markt gekomen. Begin november werden 5 obligaties geplaatst met een totale omvang van 10 miljard dollar en looptijden die variëren van 5 tot 30 jaar.
Telecombedrijf AT&T (NYSE:T), e-commercebedrijf Amazon (NASDAQ:AMZN) en softwarebedrijf Microsoft haalden via obligaties respectievelijk 22,50, 16 en 17 miljard dollar op, geld bedoeld voor de financiering van de overnames van in volgorde Time Warner, Whole Foods en Linkedin.
BAT slaat een slag
Een gelijkaardig scenario bij British American Tobacco PLC ADR (BAT) (NYSE:BTI) dat 17,25 miljard dollar ophaalde voor de overname van het Amerikaans tabaksbedrijf Reynolds. BAT plaatste obligaties met looptijden tussen 2020 en 2057.
Het Duitse conglomeraat Siemens (DE:SIEGn) plaatste op zijn beurt een obligatie met een looptijd van 30 jaar waarmee 1,50 miljard dollar werd opgehaald. Het bedrijf was voordien al in mei naar de obligatiemarkt gekomen en haalde in totaal 7,50 miljard dollar op.
Ook Argentinië was als land actief op de Amerikaanse markt via het plaatsen van een obligatie met een looptijd van 100 jaar waarmee 2,75 miljard dollar werd opgehaald. De interesse was enorm, want er werden voor een bedrag van maar liefst 9,75 miljard dollar aan orders geplaatst.
Van bezorgdheid over de situatie op de Amerikaanse vastgoedmarkt viel niet zo veel te merken. Everglade, één van de grote vastgoedpromotoren, plaatste voor 6 miljard dollar aan obligaties, waarvan 2,80 miljard dollar bestemd is voor het terugbetalen van uitstaande obligaties.