Wie naar een goede spreiding in zijn beleggingsportefeuille streeft, doet er verstandig aan om zijn posities te verdelen over verschillende valuta’s. Daardoor is het mogelijk om de risico’s te spreiden, maar ook om een bepaald rendement op de gedane investeringen te realiseren. Deze diversificatie kan ook geschieden aan de hand van obligaties uit de categorie Investment Grade of IG, wat betekent dat ze door de grote ratinghuizen als veilig worden beschouwd.
Betrouwbaarheid van de emittent
De obligaties van de categorie Investment Grade worden uitgegeven door emittenten die door de grote ratinghuizen Moody’s, Fitch en Standard & Poor’s als hoogst betrouwbaar worden beschouwd. De bepaling hiervan gebeurt op basis van een aantal criteria die een indicatie geven of het bedrijf al dan niet in staat wordt geacht zijn schulden te kunnen terugbetalen. Die terugbetaling heeft zowel betrekking op de coupons als op de hoofdsom. Hoe hoger de rating, hoe betrouwbaarder de emittent wordt ingeschat. De obligatiebezitters krijgen zodoende een stuk zekerheid dankzij deze rating. Het omgekeerde is uiteraard ook waar: hoe lager de rating, hoe groter de risico’s.
De categorie « Investment Grade » kan in 10 schuifjes ingedeeld worden. De hoogste rating is « Aaa » bij Moody’s en « AAA » bij Standard & Poor’s en bij Fitch, de laagste veilige rating is « Baa3 » bij Moody’s en « BBB- » bij zowel S&P als bij Fitch.
Of met andere woorden: hoe dichter de rating bij triple A, hoe beter de kwaliteit van de emittent.
Investment grade versus high yield
Het compartiment « Investment Grade » staat tegenover de categorie « High Yield » die bedrijven omvat met een rating die lager is dan « BB+ » bij S&P en bij Fitch en lager dan « Ba1 » bij Moody’s. Deze categorie is de speculatieve categorie, het is meest risicovolle op de obligatiemarkt.
Gevolg is dat beleggers die liever op beide oren slapen en die graag een zo groot mogelijke zekerheid willen wat de regelmatige uitbetaling van de coupons betreft de voorkeur zullen geven aan obligaties uit de categorie « Investment Grade ». Dit type belegger zal de « High Yield » of speculatieve obligaties liever links laten liggen.
Vermelden we nog dat een rating geen constante is, ze evoluteert in de tijd. Dat kan zowel op een positieve (omhoog) of een negatieve (omlaag) manier zijn. Verschillende factoren kunnen een rol spelen bij een aanpassing van de rating. Dit wordt bijvoorbeeld duidelijk aangetoond door wat er recent rond de groep Steinhoff is gebeurd.
De volgende obligaties hebben een « Investment Grade » rating bij S&P.
AB InBev, Kellog, Petroleos Mexicanos...
=> AB InBev Finance, een dochter van de brouwer (NYSE:BUD), heeft een obligatie in dollar die loopt tot 17 januari 2043 en met een coupon van 4% en een looptijd tot 17 januari 2043. Ze is verkrijgbaar in coupures van 1.000 dollar en aan een koers van 98,87% van de nominale waarde bedraagt het rendement 4,07%.
=> De specialist in ontbijtgranen Kellogg Company (NYSE:K) is op de obligatiemarkt aanwezig met een lening die loopt tot 1 april 2026 en met een coupon van 3,25%. Ze wordt momenteel verhandeld aan 99,98% van de nominale waarde, wat een rendement van 3,25% oplevert. Ze is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar.
=> Aan een koers van 95,61% biedt de obligatie Petroleos Mexicanos (21/04/2027 - 2,75%) een rendement van 3,30% op een obligatie in euro met een rating "BBB+" bij Standard & Poor's. Pemex is een oliemaatschappij die eigendom is van de Mexicaanse staat.