Bij de publicatie van zijn kwartaalresultaten 15 dagen geleden heeft Infineon Technologies de sector van de halfgeleiders verder in het defensief gedrukt. Het Duits bedrijf heeft met name met de evolutie van zijn winstgevendheid teleurgesteld.
Al een paar dagen eerder was de sector van de halfgeleiders, componenten die nauwelijks zichtbaar voor het blote oog maar essentieel zijn voor het dagelijkse leven, brutaal wakker geschud door een waarschuwing van TSMC (TW:1310). De Taiwanese reus stelde dat de hype rond kunstmatige intelligentie uitging van veel te optimistische uitgangspunten.
Infineon betaalde de prijs voor tegenvallende voorspellingen op het vlak van omzet, maar vooral van de marges. Voor het lopende kwartaal wordt een winstmarge verwacht van 25%. Dat is 6% meer dan verwacht, maar met de kantlijn dat dezelfde marge al in het tweede kwartaal werd bereikt.
"De daling van de marges in de autodivisie, die goed is voor iets minder dan de helft van de omzet telt, is erg verontrustend", aldus zakenbank Jefferies, die overigens een terugval van de winstgevendheid in alle activiteiten opmerkte.
Het koopadvies voor het aandeel is gebaseerd op het feit dat er nieuwe technologische innovaties zijn aangekondigd, waarmee het scenario van verwachte groei op lange termijn bij deze Beierse groep wordt bevestigd.
Collega zakenbank Stiffel wijst er op dat Infineon de impact voelt van de economische groeivertraging. "De beleggers zullen dus zich zorgen blijven maken over het cyclische aspect van het aandeel, want de wereldwijde economische voorspellingen klinken niet bepaald goed."
Verschillende autofabrikanten zijn een stuk voorzichtiger geworden met hun prognoses. Denken we daarbij maar aan BMW (ETR:BMWG) dat een dergelijke boodschap al in juli liet horen.
Een rendement van 3,85% in euro
Op de obligatiemarkt is Infineon Technologies (ETR:IFXGn) met name aanwezig met een lening die loopt tot juni 2032. Ze kan worden gekocht aan een indicatieve koers van 86,50% van de nominale waarde met een jaarlijks rendement van 3,85%.
Verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro (+/_ 86.500 euro op basis van de huidige wisselkoers), heeft de obligatie in kwestie een "BBB" -rating bij Standard & Poor's.
De coupon werd onlangs uitbetaald, waardoor het aantal dagen met verlopen intresten beperkt blijft. De koers duidelijk onder pari maakt de obligatie fiscaal aantrekkelijk vanuit een fiscaal oogpunt voor de Belgische ingezeten belegger.
