Facebook (NASDAQ:FB) staat weer hoog in de beurzen. Na een rampzalig 2018 waarin de sociale-media-gigant meer dan 40% van zijn marktkapitalisatie verloor, zijn de aandelen Facebook nu de op één na best presterende van de FAANG aandelen. En hoewel het aandeel gisteren bijna 2% daalde, na 4 achtereenvolgende dagen van winsten, is het bedrijf met $169,13 nog steeds 29% hoger dan aan het eind van 2018 ($131,09).
De grootste beren van dit aandeel krabben zich waarschijnlijk achter de oren en proberen te begrijpen wat de oorzaak kan zijn van deze krachtige rally. Aan de oppervlakte is er niets veranderd voor Facebook, het bedrijf van wereldwijde sociale media en berichtenservices zoals Instagram en WhatsApp.
CEO Mark Zuckerberg is nog steeds druk bezig met damage control, nadat in de afgelopen twee jaar bleek dat zijn belangrijkste platform Facebook was gemanipuleerd voor politiek gewin. Individuen en groepen zouden het hebben gebruikt om op grote schaal verkeerde informatie te verspreiden. De grootste schok kwam door het Cambridge Analytica-schandaal van vorig jaar, dat vragen opriep over de omgang van het bedrijf met privacy. Het bracht een zwakte aan het licht van het bedrijfsmodel van Facebook, omdat het gebaseerd is op het monetariseren van gebruikersgegevens.
Deze problemen waren zo groot dat ze een wijdverspreide reactie tegen Facebook teweegbrachten en vele onderzoeken naar het bedrijf in gang zetten. Terwijl deze onderzoeken door de Amerikaanse en Europese agentschappen en politici nog steeds voortduren, is de stemming onder beleggers plotseling positief geworden over de aandelen. Facebook heeft een groot deel van zijn verloren terrein teruggewonnen. De consensus van analisten voorspelt bovendien een nieuwe stijging van 15% in de komende 12 maanden.
Het optimisme van beleggers over Facebook komt volgens ons voort uit twee factoren.
Ten eerste, ondanks alle tegenslagen van het afgelopen jaar, groeit het kernplatform van Facebook nog steeds. Bij de vierde kwartaalpresentatie op 30 januari verraste het bedrijf zelfs de meest fervente critici met een lichte stijging van het gemiddelde aantal mensen dat dagelijks gebruik maakt van Facebook of Messenger. En dat in zowel Noord-Amerika als Europa - twee markten waar het verzet om het privacy-schandaal het sterkst was.
Wereldwijd bedroeg het gemiddelde van de dagelijkse actieve gebruikers in december 1,52 miljard, een stijging van 9% ten opzichte van een jaar geleden, terwijl de maandelijkse actieve gebruikers 2,32 miljard bedroegen, een stijging van 9% op jaarbasis.
Een tweede reden is dat Facebook nog steeds even waardevol is voor adverteerders als voor de uitbraak van de controverses en schandalen. In het vierde kwartaal steeg de omzet met meer dan 30%, terwijl de operationele winstmarge een verbluffende 46% bedroeg.
Dominantie op de digitale advertentiemarkt
Deze robuuste groei toont aan dat het gigantische sociale netwerk nog steeds een dominante positie inneemt op de digitale advertentiemarkt, waar bedrijven geen andere keuze hebben dan te kiezen voor het duopolie: Google (NASDAQ:GOOGL) en Facebook, de twee bedrijven die nog steeds de meeste gebruikersgegevens verzamelen en mogelijkheden hebben om hun advertenties naar het juiste publiek te sturen.
Het zou naïef zijn om de risico's van mogelijke regelgeving voor social-media-bedrijven in de komende maanden en kwartalen buiten beschouwing te laten, maar het is ook belangrijk om te erkennen dat Facebook zijn macht niet heeft verloren en nog steeds veel groeimogelijkheden heeft.
Terwijl politici en regelgevers druk bezig zijn uit te vinden hoe en wanneer sociale netwerken moeten worden gereguleerd, besteedt Facebook veel geld aan het verbeteren van zijn privacy-praktijken en het introduceren van nieuwe functies die de verloren inkomsten uit zijn kernactiviteit kunnen helpen compenseren. Daarnaast bouwt het aan nieuwe functies via zijn video- en fotodagboeken, een nieuwe sectie die tv-achtige web-video's en hardware voor thuis weergeeft.
In een blogpost op 6 maart deelde Zuckerberg zijn idee om een op privacy gericht sociaal netwerk en berichtenplatform te bouwen. Hij zei:
"Als ik zo over de toekomst van het internet nadenk, geloof ik dat een op privacy gericht communicatieplatform nog belangrijker zal worden dan de huidige open platforms."
In deze context is Facebook van plan om versleutelde berichtenservices aan te bieden voor alle belangrijke producten. Daarmee geeft het mensen de mogelijkheid om privégesprekken gemakkelijk te voeren, aldus de blogpost van Zuckerberg. Rond deze privégemeenschappen wil Facebook producten met toegevoegde waarde ontwikkelen, zoals elektronische betalingen en e-commerce.
Conclusie
Om Facebook acceptabel te maken voor regelgevers, politici en gebruikers, is er nog steeds veel werk aan de winkel. Te midden van deze overgang wordt het echter ook steeds duidelijker dat adverteerders geen andere methode hebben om hun publiek te bereiken die zo krachtig is als Facebook. Dat betekent dat het slechtst denkbare scenario dat de markt vorig jaar in Facebook-aandelen had geprijsd, verkeerd was. De recente rally van de aandelen Facebook weerspiegelt die realiteit.