Met prijzen die sinds de emissie in mei 2021 nog nooit zo laag hebben genoteerd als nu biedt de lening van de Duitse autotoeleverancier Mahle met een restduur van zes jaar een nooit eerder geziene vergoeding aan de beleggers.
Aan een koers van 96,32% van de nominale waarde strijkt de belegger een vergoeding van 3,02% op, rekening houdend met een uiterste vervaldag op 14 mei 2028 en een coupon van 2,375%. Het rendement van deze obligatie ligt in lijn met de "Ba1" rating bij Moody's in de high-yieldcategorie.
Er zijn twee mogelijke redenen voor de recente prijsdaling van de lening. Ten eerste zijn er de intrestvoeten die aantrekken, waardoor sommige beleggers voorzichtiger zijn bij de meest risicovolle marktsegmenten. En obligaties zijn er daar zeker een van. De tweede verklaring vinden we in de aard van de activiteiten van Mahle: het aanleveren van onderdelen voor een automobielindustrie die te kampen heeft met een tekort aan halfgeleiders.
Elektrische mobiliteit
De groep met hoofdzetel in Stuttgart had het er ook al over tijdens de bekendmaking van de resultaten van het eerste halfjaar van 2021. "Als we rekening houden met diverse risicofactoren zoals de prijsstijging van de grondstoffen en het tekort aan chips, zou het tweede halfjaar nog volatieler kunnen worden", waarschuwde de toeleverancier.
Toch straalt Mahle ook enig vertrouwen uit. "Het speelt in ons voordeel dat we over een zeer groot productengamma beschikken. In veel gevallen kunen we ons materiaal snel ombouwen van gebruik voor conventionele verbrandingsmotoren naar gebruik in elektrischemobiliteitstoepassingen", aldus CEO Michael Frick.
De groep werkt dus met een dubbele strategie: een verdere optimalisering van motoren met interne verbranding en tegelijkertijd de ontwikkeling van elektrische mobiliteit.
Wereldwijd in de top 25
Mahle hoort bij de 25 grootste leveranciers van auto-onderdelen ter wereld. Hun componenten zijn terug te vinden in "minstens een op twee voertuigen die wereldwijd rondrijden". De groep steunt op drie grote activiteitsegmenten: beheer/dienstverlening, motorsystemen en -onderdelen en filtratie, en randapparatuur. Uit de laatste jaargegevens blijkt dat de Duitse groep in 2020 een omzet van 9,8 miljard genereerde. Het bedrijf stelde in dat jaar iets meer dan 72.000 mensen tewerk, bezat wereldwijd 160 productiesites en had 12 research-and-developmentcentra in gebruik.