Ondanks dat de verwachtingen zijn overtroffen in het fiscale eerste kwartaal geeft het Amerikaanse cosmeticaconcern Estee Lauder (USD 61,17 - Kopen) een voorzichtige outlook af.
De omzet steeg op jaarbasis 3% tot USD 2,55 miljard, een organische groei van 6%. De marges verbeterden en de winst per aandeel kwam met USD 0,79 iets hoger uit dan verwacht. Alleen in West-Europa en Zuid-Korea bleef de omzet achter, terwijl in kernlanden China, Brazilië en de VS de verkopen flink aantrokken.
Het bedrijf heeft de bandbreedte voor het komende kwartaal de verwachte winst per aandeel vernauwd van USD 2,44 tot 2,56 naar USD 2,47 tot 2,56 en de omzetgroei zonder wisselkoerseffecten bijgesteld naar 6 tot 7% van 6 tot 8%. Het voorgestelde dividend is op jaarbasis 37% verhoogd. Ook heeft het bedrijf aangekondigd 40 miljoen aandelen in te kopen, 10% van het vrij verhandelbare aandelenkapitaal.
Omdat de hogere winst per aandeel in het fiscale eerste kwartaal verrast zullen sommige beleggers denken dat het Amerikaanse cosmeticaconcern een voorzichtige outlook heeft afgegeven voor het tweede kwartaal. Wij denken echter dat Estee Lauder daar goed aan heeft gedaan gezien de economische ontwikkelingen. De toch al hoge verwachtingen na acht kwartalen op rij sterke resultaten worden zo niet te verder opgekrikt. De hogere dividenduitkeringen en het inkopen van eigen aandelen tonen aan dat het bedrijf veel vertrouwen heeft in de kasstroom en marktontwikkelingen. We handhaven onze opinie Kopen.