Een rendement van 3,40%, dat is wat de obligatie van de Europese Investeringsbank in zloty momenteel te bieden heeft. Deze obligatie loopt tot 25 augustus 2026 met een coupon van 2,75%. Momenteel noteert de obligatie aan 95,43% van de nominale waarde.
Verkrijgbaar in coupures van 1.000 zloty (+/- 236 euro) heeft deze obligatie geen rating. In ieder geval mag de emittent Europese Investeringsbank bij de 3 grote ratinghuizen Fitch, Moody’s en Standard & Poor’s nog steeds bogen op een rating triple A, de hoogst beschikbare rating. Het risico bij deze obligatie beperkt zich zodoende tot de koers van de zloty.
Tekort aan arbeidskrachten
De Poolse munt is aan de vooravond van het weekend in koers gestegen ten opzichte van de euro en dat heeft te maken met de verwachting dat de lonen in Polen verder zullen stijgen. Die lonen zijn in oktober met 7,40% gestegen en dat was meer dan de 6,40% waar de analisten op hadden gerekend. De druk op de lonen heeft alles te maken met tekort aan arbeidskrachten. Veel Polen hebben hun land verlaten omdat ze elders meer kunnen verdienen.
Hogere lonen kunnen de economische groei ondersteunen en de inflatie naar hogere niveaus tillen. Ze kunnen ook leiden tot het optrekken van de rente, wat de munt attractiever kan maken voor buitenlandse beleggers.
Basisrentevoet blijft gehandhaafd
De Poolse centrale bank heeft haar belangrijkste rentevoet ongewijzigd gehouden op 1,50%, waar die basisrente al sind maart 2015 vastgepind zit. En de Narodowy Bank Polski verwacht niet dat de rente voor het einde van volgend jaar zal opgetrokken worden. De recente stijging van de koers van de zloty, op basis van een lichte stijging van de inflatie, geeft aan dat de verwachtingen wat betreft de rente aangescherpt mogen worden. Dat blijkt onder andere ook uit de verklaringen van gouverneur Adam Glapinski van de Poolse centrale bank naar aanleiding van de aankondiging van de rentebeslissing.
Begin oktober zijn de bestuurders van de centrale bank de laatste keer samengekomen. Sindsdien is de koers van de zloty met 1,50% gestegen tegenover de euro en zit nu op een koers van 4,2342 euro.
De mediaanverwachting van de analisten liggen op een koers van 4,25 zloty voor één euro voor de komende 12 maanden.
Groei van het BBP verwacht
De groeiverwachtingen voor de Poolse economie zijn uitstekend, waarbij mag uitgegaan worden van een groei van het BBP in een vork van 3,80% tot 4,60% voor dit jaar en van 2,30% tot 4,30% volgend jaar. Deze prognoses zijn afkomstig van de Poolse centrale bank zelf.
Dankzij de sterke economische groei heeft Polen begin november afgezien van het ondersteuningskrediet van 8 miljard euro waar het land sinds de crisis van 2008 beroep op kon doen. Ze heeft die kredietlijn nooit moeten gebruiken.
In 2016 groeide de Poolse economie met 3% en ze blijft over heel wat troeven beschikken. Zo werd een op een efficiënte manier gemaakt van de Europese structuurfondsen. Daarnaast zijn het solide bancair systeem en de sterke binnenlandse vraag pluspunten. Het BBP steun vooral op de tertiaire sector (64%), de verwerkende industrie (33%) en de landbouw (3,40%).