Met een jaarlijkse coupon van 2,625% ligt de obligatie van Fnac Darty, met een looptijd van nog drie jaar, op koers om de maand af te sluiten met een daling van drie punten. De huidige koers bedraagt 93,65% van de nominale waarde, vergeleken met nog meer dan 95% begin september.
De belegger die deze obligatie koopt, kan rekenen op een jaarlijks rendement tot de vervaldag van 5,20% in euro (ze is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro).
Dit Frans bedrijf gespecialiseerd in culturele producten en huishoudelijke apparaten valt in de categorie van speculatieve emittenten. Standard & Poor’s heeft een ‘BB+’-rating, de beste rating in deze categorie.
De koersdaling bij deze obligatie is uiteraard het gevolg van de stijging van de rente. De centrale banken hebben de vrees bij de beleggers aangewakkerd dat de hoge rente langer dan verwacht gehandhaafd zal worden.
Bovendien was het onwaarschijnlijk dat de eind juli gepubliceerde halfjaarresultaten de door beleggers geëiste risicopremie omlaag zouden duwen. De groep, die eigenaar is van de merken Fnac, Darty, Natures & Découvertes en Vandenborre, sloot namelijk de eerste zes maanden van het jaar af met een omzetdaling van 2,5% tot 3,34 miljard euro.
Dit tegen de achtergrond van een inflatoire context die drukt op de consumptie van de gezinnen en van een duidelijke daling van de verkopen van computers en televisies. Die daling is nog het gevolg van de gestegen verkopen van huishoudelijke apparatuur uit deze categorieën tijdens de gezondheidscrisis.
Het management maakte echter duidelijk dat de geleverde prestaties beter waren dan die van de detailhandelssector in zijn geheel, sector die een daling met 3,9% liet optekenen.
Bovendien moest de groep, onder verwijzing naar de weinig aantrekkelijke marktomstandigheden, op 13 september aankondigen dat ze afzag van een obligatie-uitgifte van 300 miljoen euro.
Voor de tweede jaarhelft is Fnac Darty optimistischer. De groep bevestigt haar doelstellingen om in 2023 een lopende bedrijfswinst (ROC) van ongeveer 200 miljoen euro te realiseren. Black Friday en de eindejaarsperiode zullen een belangrijke rol spelen bij het bepalen van de resultaten voor dit jaar. Verwacht dus agressieve promoties.
