Laatste nieuws
Krijg 40% korting. 0
🔎 Bekijk NVDA ProTips voor informatie over risico's en rendementen. KORTING van 40% benutten

Een gehate rally

Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)Marktoverzicht20.06.2023 15:00
nl.investing.com/analysis/een-gehate-rally-200211935
Een gehate rally
Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)   |  20.06.2023 15:00
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 
 
NDX
+0,21%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
US500
+0,17%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 
AEX
-0,69%
Toevoegen/Verwijderen van een Portfolio
Aan volglijst toevoegen
Positie toevoegen

Positie succesvol toegevoegd aan:

Geef het portfolio een naam
 

Rentepauze

Vorige week besloot de Amerikaanse centrale bank de rente niet te verhogen. De Federal Reserve laste een rentepauze in. Na de rente in tien opeenvolgende stappen van nul naar 5,25 procent te hebben opgevoerd wil zij nu eerst de effecten ervan op de economie aanschouwen. Die zijn doorgaans pas na enige vertraging merkbaar.

Inflatie neemt af

De Federal Reserve lijkt op de goede weg om de inflatie te bestrijden. Zo nam de CPI sinds afgelopen zomer af van 9,1 naar 4,0 procent. De economie koelt wel af, maar blijkt opvallend veerkrachtig. De arbeidsmarkt is niet langer oververhit, maar van een fors oplopende werkloosheid is geen sprake. Wordt het onmogelijke dan toch gerealiseerd? De inflatie terug dringen zonder de economie in een forse recessie te duwen?

Veerkrachtige beurzen

Opvallend is de veerkracht van de beurzen. De Federal Reserve begon met het verhogen van de Fed Funds Rate in maart vorig jaar. Waar het motto op de beurs steevast Do Not Fight The Fed was, lijkt dat tot op heden niet op te gaan. De S&P 500-index is sinds de eerste renteverhoging niet gedaald. Sterker nog, de index is met 3,4 procent gestegen! De Nasdaq-100 index steeg in deze periode zelfs met 9 procent. Dat terwijl de rente met 5 procent opliep.

Een gehate rally

Torenhoge inflatie, een diep inverse rentecurve en een onvermijdelijke recessie. Dat zou toch voldoende moeten zijn om de beurs op zijn knieën te krijgen. Niets van dat alles. De beurzen blijven recht overeind. Zo is de S&P 500-index nog maar 8 procent verwijderd van zijn All Time High van 1 ½ jaar geleden. Net als de AEX-index overigens. Er werd voortdurend gewaarschuwd voor een verlenging van de bearmarket. De bedrijfswinsten zouden nog flink kunnen dalen. Veel beleggers zijn uitgestapt of hebben hun posities sterk afgebouwd. De rally moesten zij noodgedwongen van de zijlijn aanschouwen. Een door velen gehate rally.

Komende bedrijfsresultaten

Zitten we nu weer in een nieuwe bullmarket of is dit toch niet meer dan een uit de hand gelopen bearmarket rally? De komende tijd zal het ons leren. Er staan voorlopig even geen bijeenkomsten van centrale banken of belangrijke macro-economische cijfers op stapel. De markten kunnen zich gaan opmaken voor de naderende publicaties van de bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal. Die volgen halverwege volgende maand weer.

Niet hooggespannen

De verwachtingen zijn niet erg hoog gespannen. Er wordt een winstdaling voor de 500 bedrijven uit de S&P 500 van 6,4 procent verwacht. Het zou het derde opeenvolgende kwartaal van winstdaling betekenen. Het afgelopen kwartaal bleek de daling echter wel een stuk minder dan eerder verwacht. Eén van de oorzaken van deze huidige rally. Bedrijven bleken redelijk goed in staat de gestegen kosten door te berekenen aan de klant. 

PPI daalt harder dan de CPI

Kunnen ze dat nog steeds? Zo is de CPI in een jaar tijd met 5 procent afgenomen. De producentenprijzen (PPI) dalen echter nog harder. De meest recente PPI bedroeg slechts 1,2 procent. Een daling van 11,7 naar 1,2 procent sinds vorige zomer. Op maandbasis is er zelfs sprake van deflatie, de PPI daalde. Deze ontwikkeling is van belang voor de bedrijfsresultaten. Wanneer de kosten voor bedrijven harder afnemen dan de prijzen kunnen de marges zelfs toenemen.

Correctie Big Tech

Misschien duurt de rentepauze langer dan een maand. Of hoeft de rente voorlopig helemaal niet meer verhoogd te worden. De markten lijken hier op te anticiperen.  Misschien wel iets te overmoedig. Zo is Big Tech, de generaals van deze rally, wat aan de prijs. Een correctie lijkt niet uitgesloten.

Een extra boost

Een correctie van de Magnificent Seven hoeft echter niet desastreus uit te pakken. De rally wordt inmiddels breder gedragen. Opvallend is vooral de performance van de industriefondsen. Het zijn deze maand de grootste stijgers. Dat duidt gezien hun conjuctuurgevoeligheid niet op een naderende recessie. Hetzelfde geldt voor bedrijven actief in grondstoffen en consumentengoederen. Het sentiment onder beleggers is niet langer overdreven somber. Krijgen de komende weken de aan de zijlijn staande bullmarket ontkenners toch nog gelijk en gaat de beurs weer zakken? Of worden ze alsnog gedwongen om tegen een hogere prijs in te stappen? Dat laatste zou deze rally een extra boost kunnen geven. 

Een gehate rally
 

Gerelateerde Artikelen

Tom Lassing
Marktbeeld 9 feb 2024 Door Tom Lassing - 09.02.2024

De nieuwsbrief komt momenteel vaker in de spam box. Dat heeft alles te maken met aanpassingen van de regels bij belangrijke providers. Het is nu even zoeken naar de juiste en...

Corné van Zeijl
AI hype over?   Door Corné van Zeijl - 21.01.2024

Geen zorgen over schulden. Scheepvaart loopt vast aan 2 kanten AI hype over ? Obligaties en US in, Europa out of favour

Een gehate rally

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier wat u denkt
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Registreren met e-mail