Euro op springen: 10 belangrijke gebeurtenissen deze week

Overzicht van de FX-markt door Kathy Lien van BK Asset Management

Pak uw agenda erbij. Deze week zou het ook een drukke week moeten zijn voor valuta’s.

Net als de afgelopen weken zullen de economische rapporten een ondergeschikte positie innemen ten opzichte van de actualiteiten. Sino-Amerikaanse relaties blijven een belangrijk aandachtspunt, maar we zullen ook het commentaar van de centrale bank bekijken. Deze week horen we van de voorzitters van de Amerikaanse, Britse, Britse, Eurozone en Australische centrale banken: ze hebben allemaal dingen te zeggen over de economie of het monetaire beleid.

10 Belangrijkste gebeurtenissen om te bekijken (in chronologische volgorde)

1. De toespraak van de Fed-voorzitter Powell op maandagavond op de Fed Financial Markets Conference in Atlanta.
2. Notulen van de RBA en voorzitter Lowe’s speech over “The Economic Outlook & Monetary Policy” op maandagavond
3. Dinsdagmorgen de getuigenis van de gouverneur Carney van de Bank of England over het inflatierapport
4. Nieuw-Zeelandse detailhandelsverkopen dinsdagavond
5. Toespraak van ECB-president Draghi op woensdag
6. Canadese detailhandelsverkopen
7. FOMC notulen op woensdag
8. Donderdag: verkiezingen van het Europees Parlement
9. PMI’s van de eurozone, eveneens op donderdag
10. Detailhandelsverkopen van het VK op vrijdag

Niet op deze lijst staan de ECB notulen en de rapporten van de Britse CPI. Hoewel ze belangrijk zijn, zouden de opmerkingen van Draghi meer marktbewegingen moeten opleveren dan de notulen, omdat de laatste hoogstwaarschijnlijk zijn opvattingen zullen weergeven. Hetzelfde is mogelijk voor de Britse CPI, aangezien Carney details zal verstrekken over de inflatievooruitzichten.

EUR/USD, dat voorzichtig naar beneden is gegaan, heeft het grootste risico van een scherpe marktbeweging. Ten eerste zullen investeerders bij Draghi opletten voor aanwijzingen over de precieze voorwaarden van de gerichte langetermijn-herfinancieringstransacties en de kansen voor meer stimulansen. Verder zullen ze met de PMI’s een actuele beoordeling zien over de prestaties van de eurozone. Ten slotte zullen de verkiezingen, van donderdag tot in het weekend, invloed kunnen hebben op de eenheidsmunt. 28 Landen stemmen voor het Europees Parlement, en er is een hevige strijd gaande tussen pro- en anti-EU partijen. De grote vraag is de steun die populisten zullen krijgen. Als zij een zinvolle vertegenwoordiging verdienen, kan dit de vooruitgang in de komende vijf jaar afremmen.

Maar populisme is misschien niet slecht voor de munt. Kijk maar eens naar Australië. De overwinning van premier Morrison was een grote verrassing, omdat de peilingen maandenlang een verlies voor zijn coalitie hadden voorspeld. De Australische dollar steeg in reactie en eindigde de dag hoger tegen alle grote landen. Hoewel deze overwinning geen van de economische risico's van het land op korte termijn wegneemt, beschouwden beleggers de herverkiezing van Morrison als positief en niet negatief voor de munt. Met dat in gedachten zou de gouverneur van RBA Lowe vanavond echter kunnen praten over renteverlagingen, wat de daling in AUD/USD zou kunnen verlengen.

Beleggers zullen ook de toespraak van Fed-voorzitter Powell zorgvuldig in de gaten houden om te zien of de escalatie van de handelsspanningen en de uitverkoop van aandelen zijn optimistische vooruitzichten op de economie hebben verminderd. Na het stuiteren vanaf 109 vorige week, consolideert USD/JPY zich in de buurt van 110. De vooruitzichten voor de economie zijn verbeterd.

Als Powell blijft geloven dat de vertraging tijdelijk is en dat de groei de komende maanden weer zal aantrekken, dan kan de USD/JPY met 110,50 de weerstand doorbreken en zijn weg naar 112 vinden. Maar als hij de risico's erkent en voorzichtiger klinkt, dan zouden we de USD/JPY snel kunnen zien terugvallen naar 109.