De lening met als vervaldag april 2024 van de industriële wasserijgroep Elis krijgt een "bolwassing" op de secundaire markt. Terwijl ze op 21 februari nog verkrijgbaar was aan ongeveer 104% van de nominale waarde, wordt de obligatie nu aan 97,4% verhandeld, ver onder pari dus. Ze komt dan uit op een rendement van 2,43%.
Tussen die twee tijdstippen heeft de corona-epidemie een zodanige impact op de wereldeconomie gehad dat de meest risicovolle activa werden afgestoten. Dit geldt voor de aandelenmarkten, maar ook voor de zogenaamde "speculatieve" obligaties, d.w.z. obligaties met een rating die lager is of gelijk aan BB+ bij Standard & Poor's. Voor alle dergelijke activa hebben de beleggers de risicopremie verhoogd, wat neerkomt op een "genereuzer" rendement.
Het lijkt erop dat de beleggers en schuldeisers geen rekening hebben gehouden met de nochtans eerder geruststellende commentaar van Elis betreffende de impact van de Covid-19 epidemie. In hun voorstelling op 4 maart van de jaarresultaten van 2019 stelt Elis: "geen grote impact te verwachten dankzij de flexibiliteit van hun basiskosten". "Elis kan de werkuren van zijn mensen aanpassen als er minder activiteit is, dit maakt de vaste kosten dus enigszins variabel", staat er nog in het document te lezen. Verder zegt de Franse groep ook nog dat ze "geen impact verwachten op hun bevoorradingslijnen: chemische producten en water worden vooral lokaal aangekocht, en voor de aankoop van linnen gaan ze heel gediversifieerd te werk met nauwelijks een link met China of Zuid-Korea".
Elis is een multiservicebedrijf dat oplossingen biedt voor verhuur en onderhoud van textiel, verzorgingsproducten en welzijnsproducten. Ze zijn aanwezig in Europa en Latijns-Amerika en mogen enkele grote hotelgroepen, zoals de ketens Scandic, Marriott en Hilton, tot hun klanten rekenen.
Begin jaren 2000 was de groep in 8 landen aanwezig, maar toch vooral gericht op Frankrijk (92% van de omzet). In de loop der jaren is de groep echter de internationale toer opgegaan. Ze zijn nu aanwezig in 28 landen. De internationale verkoop komt nu op 67%, terwijl die in Frankrijk op 33% uitkomt.
Elis geeft ook aan dat ze niet alleen geografisch gediversifieerd zijn (West-Europa, Scandinavië en Latijns-Amerika), maar ook inzake hun cliënteel: de 10% belangrijkste klanten maken minder dan 10% van hun omzet uit. Industriële dienstverlening zorgde vorig jaar voor 29% van hun zakencijfer, de hotelsector voor 27%, de gezondheidszorg voor 26% en de handelszaken voor 18%.
Uit de recentste jaarcijfers blijkt dat Elis een omzet van 3,28 miljard euro realiseerde in 2019, en een nettowinst van 142 miljoen. Ze bedienen 400 000 klanten, tellen bijna 45 000 medewerkers en zijn in 28 landen aanwezig. Hun beurskapitalisatie ligt rond 2,9 miljard euro.