Dramatisch is geweldig

Vorige week meldden wij al dat beleggers vooral op slecht macro-economisch nieuws wachten omdat dat de kans op extra steun van centrale banken flink vergroot. Vrijdag meldde de voorzitter van de Fed al dat de situatie op de Amerikaanse arbeidsmarkt tot grote zorgen heeft geleid onder de centrale bankiers en dat een volgende ronde van kwantitatieve verruiming daarom eigenlijk niet uit kan blijven. Maar terwijl het dus in de VS stroef loopt, hijsen de Chinezen de economische stormvlag. De Chinese inkoopmanagers (HSBC 47.6!) geven aan dat de Chinese economie alles behalve aan het herstellen is. Terwijl de Chinese autoriteiten het derde kwartaal als cruciaal voor de economie hebben omschreven, zakt de inkoopmanagerindex in China onder de 50 en dat geeft economische krimp aan! De Chinese premier Wen moet gaan vrezen dat het gestelde doel van 7,5% economische groei misschien niet gehaald gaat worden en dat zou voor het eerst sinds 2003 zijn dat China zijn groeidoel mist.

In Spanje horen we de politici om het hardst schreeuwen dat het allemaal wel goed gaat komen en dat Bankia wel even gered gaat worden door de Spaanse overheid zonder dat daar Europees geld aan te pas hoeft te komen. Maar de werkelijkheid lijkt toch ook hier weer wat weerbarstiger te zijn. Want Spanje heeft niet alleen problemen met Bankia, de hele bankensector heeft het lastig. Spaanse spaarders onttrekken door de onzekerheid maandelijks nog vele miljarden aan spaargelden waardoor de Spaanse banken dagelijks aan moeten kloppen bij de ECB. Obligatiebeleggers kunnen de “sprookjes” van Rajoy maar moeilijk geloven want de rendementen op de Spaanse staatsobligaties beginnen weer op te lopen.

Wolters Kluwer neemt BSI, waar het al sinds 2008 mee samenwerkt, over. BSI, verkoper van fiscale en juridische informatie, is actief in 114 landen en heeft 60.000 gebruikers. De beurskoers van Wolters Kluwer reageert niet op de overname waar verder geen financiële details over bekend zijn gemaakt. Vandaag zal het (nog) stiller zijn op de Europese beurzen door de viering van Labor Day in de VS. Het lijkt dus een dag te gaan worden om de portefeuilles nog eens goed door te nemen en onze klanten te informeren over de laatste ontwikkelingen. De rust zou wel eens de stilte voor de storm kunnen zijn want met zoveel slecht nieuws lijkt het goede nieuws niet meer lang op zich te laten wachten. Antaurus acht de kans zeer groot dat op korte termijn centrale banken, ook de ECB, zullen ingrijpen door middel van opkoopprogramma’s van obligaties en verwacht dat aandelenkoersen hiervan zullen profiteren.