Dow Jones - Nieuw Year High door Toenemende Vraag naar AI

De toenemende vraag naar kunstmatige intelligentie (AI) zorgde er de afgelopen week voor dat niet alleen de Dow Jones de week afsloot met een nieuwe ‘year high’ van 37.934 punten, maar ook de S&P 500 noteerde een nieuwe recordstand van 4.839 punten.

Nadat het Taiwanese TSMC (TW:1310), waarvan de aandelen ook via de New York Stock Exchange worden verhandeld, aangaf een behoorlijke groei van de omzet te verwachten, sprongen de koersen van vooral de chip-bedrijven omhoog. In de VS stegen de koersen van de aandelen van Nvidia (NASDAQ:NVDA), Broadcom (NASDAQ:AVGO), AMD (NASDAQ:AMD), Qualcomm (NASDAQ:QCOM) en AMD, met in hun kielzog andere tech-bedrijven. 

Opmerkelijk is dat de stijging van rentegevoelige tech-aandelen plaatsvindt ondanks een stijging van de Amerikaanse 10-jaars rente tot 4,13%. De Amerikaanse economie verzwakt iets doordat de gestegen rente steeds verder doorwerkt in alle lagen. De groeiverwachting staat echter nog op 2,4%, het aantal aanvragen voor een werkloosheidsuitkering zakt terug naar het laagste niveau in een jaar, de winkelverkopen zijn boven verwachting gestegen, en het consumentenvertrouwen neemt fors toe tot het hoogste punt sinds 2021.

Voor het vierde kwartaal ligt de winstverwachting voor Amerikaanse bedrijven tot nu toe op een groei van 4,5%, en voor de omzet met 2,5%. Uit mijn bundel daalt eigenlijk alleen de Russell 2000 maar met een paar punten. Het totaal van de vijf Amerikaanse indices stijgt met 0,8%. Het ‘year to date’ percentage komt hierdoor op een plusje van 0,5%.

Leden van het bestuur van het stelsel van Amerikaanse centrale banken verwachten wel een daling van de beleidsrente, maar maart lijkt hiervoor steeds onwaarschijnlijker. De markt lijkt zich er dan ook bij neer te leggen. De verwachting dat de rente in maart zal dalen is nu onder de 50% gezakt en de markt gaat nu uit van mei. De centrale bank wil pas aan een daling denken als de inflatie structureel aan de doelstelling van 2% voldoet. Ik verwacht de daling in het derde kwartaal van 2024.

Ondanks de gespannen relatie met de VS door de boycot van geavanceerde chip-technologie, is de economie van China vorig jaar met 5,2% gegroeid. Dit is iets meer dan de doelstelling van de Chinese overheid, maar daarentegen wel lager dan we de afgelopen jaren gewend waren van de ‘motor van de wereldeconomie’. Ik kan mij niet aan de indruk onttrekken dat de Chinese overheid aandelen is gaan opkopen om de aandelenkoersen te stutten, maar dit is vooral van belang voor de traders die erin handelen.

Komende week staan er voor de Amerikaanse markt de volgende data releases op de economische kalender. Woensdag de Productie en Diensten Inkoopmanagersindex (PMI) over januari en de Ruwe Olievoorraden. Donderdag de Kern Duurzame Goederen Bestellingen en de Nieuwe Woningen Verkoop over december. Het kwartaal BBP van Q4 en de Eerste Aanvragen Werkloosheidsvergoeding. Tot slot op vrijdag gevolgd door de maandelijkse en jaarlijkse Kern PCE Prijsindex van december.

Dan het technische plaatje. Afgelopen vrijdag werd er, doordat de koers op de daggrafiek uit de eerder getekende trading range brak, zoals eerder vermeld, een nieuw ‘year high’ aangetikt. De stijging wordt weliswaar ondersteund door een licht stijgende VWAP op jaarbasis, maar een Relative Volume (RVol) dat groter is dan de 1.5x lijn ontbrak. Dit vertelt mij dat er vooralsnog onvoldoende kopers zijn die volume genereren om de koers hoger te krijgen. Maar wellicht gaat het januari-effect nog een rol spelen.

Het scenario van een correctie tot aan de steunzone, die wordt gevormd door het ronde getal van 36.000 punten en het 38.2% Fibonacci retracementniveau is voor mij dan ook nog valide, totdat het duidelijk is dat de uitbraak van afgelopen vrijdag geen valse uitbraak was.

Een correctie tot het 50% retracementniveau en/of het ronde getal van 35.00 punten verdwijnt door de licht stijgende VWAP op jaarbasis wel steeds meer naar de achtergrond. Dat is dan naast de uitbraak weer het positieve dat de grafieken mij deze week laten zien.