Dow Jones - Koers Formeel in een Downtrend

Er gebeurt een hoop op het fundamentele vlak van de Amerikaanse markten.

De inflatie over augustus, inclusief prijsstijgingen voor voeding en energie, staat op 3,5% op jaarbasis. Het cijfer waar de Amerikaanse centrale bank de voorkeur aan geeft voor het weergeven van de inflatie, de kerninflatie voor persoonlijke bestedingen, kwam over augustus uit op 3,9%. Een lichte daling vanaf de 4,1% in juli en de kleinste maandelijkse toename sinds twee jaar. De cijfers voldeden overigens aan de verwachtingen van zowel de economen als beleggers en de centrale bank.

De verwachting dat de beleidsrente van de Amerikaanse centrale bank dit jaar nog gaat stijgen, neemt onder deze groep verder af. Voor begin november staat de verwachting op 86% dat de rente ongewijzigd op het huidige niveau blijft. Voor december nog slechts op 64%. Wanneer de economie en arbeidsmarkt veerkrachtig blijven, blijft een renteverhoging nog steeds tot de mogelijkheden behoren. Zakenbank JPMorgan Chase liet beleggers al even schrikken door te stellen dat een rente van 7% nodig kan zijn om inflatie definitief de das om te doen.

Ondertussen lopen de obligatierentes verder op. De 10-jaars rente, die gebruikt wordt bij het bepalen van de waardering van aandelen, kwam boven de 4,6% uit. Het hoogste punt sinds 15 jaar. De economische groei in het tweede kwartaal blijft staan op 2,1%, de verwachting voor het derde kwartaal op 4,9%. Wel zijn de aanvragen voor een werkloosheidsuitkering iets opgelopen, al was het aantal ruim minder dan verwacht. 

Op de valreep heeft de Amerikaanse overheid afgelopen week een shutdown kunnen voorkomen. De termijn om een akkoord te bereiken is met 45 dagen verlengd.  In het verleden had een sluiting beperkt invloed op de koersen, maar deze keer staat ook de afwaardering van de kredietwaardigheid door kredietbeoordelaar Moody's op het spel. Door de verlenging blijft dit probleem voorlopig nog boven de markt hangen.

Ook mijn ‘Bundel’ vertoonde een daling van 0.93%. Weliswaar niet zo groot als de 2.49% van vorige week, maar toch. Het blijft op dit moment moeilijk om het glas halfvol te zien.

Komende week staan er ook weer de nodige datareleases op de economische kalender van Investing. Vandaag ontvangen we de ISM Productie Inkoopmanagersindex (PMI) over september en spreekt, om 5 uur onze tijd, Fed-voorzitter Powell de wereld toe. Dinsdag is het de beurt aan de JOLTs Vacatures over augustus.

Woensdag wordt het iets drukker en krijgen we de cijfers voor de ADP Werkgelegenheids Wijziging buiten de Landbouw, de Diensten Inkoopmanagersindex (PMI) en de ISM niet-verwerkende Industrie Index over september en om half vijf de Ruwe Olievoorraden. Donderdag om half vijf alleen de Eerste Aanvragen Werkloosheidsvergoeding.

En vrijdag is het weer de dag voor de fanatieke forex traders met de Non Farm Payrolls. Die tegelijkertijd met het Gemiddeld Inkomen per Uur percentage en het Werkloosheidscijfer over september weer voor de nodige volatiliteit zullen zorgen. 

Dow Jones Industrial Average

Dan het technisch plaatje.

Om maar met de deur in huis te vallen. De koers is op de daggrafiek verleden week volledig door het waardegebied tussen 34.500 en 34.000 punten en de steun die werd gevormd door het 200 moving average gecrasht. 

Volgens het boekje van de technische analyse bevindt de koers zich door dit laatste formeel in een downtrend. Veel trend followers zullen afgelopen dinsdag hierdoor dan ook hun posities in de DJI hebben gesloten, immers toen brak de koers neerwaarts door het 200 Moving Average. Dit wordt onder de grafiek bevestigd door een groter dan het jaarlijks gemiddeld (neerwaarts) volume.

Het eerste serieuze steunniveau dat nu in de richting van de neerwaartse trend ligt is het 38.2% Fibonacci retracementniveau op de weekgrafiek, dat vrijwel gelijk ligt op het ronde getal van 33.000 punten.

Breekt ook hier de koers doorheen, dan ligt het eerstvolgende waardegebied, waar mogelijk een kantelpunt kan worden verwacht, tussen de 32.000 en 31.500 punten. Maar laten we duimen dat het zover niet komt.