Eens een populaire belegging onder investeerders die vorig jaar snel geld wilden verdienen met de Canadese legalisatie van recreatief marihuanagebruik in oktober, waardoor wietaandelen aan belang wonnen. Zozeer zelfs dat het misschien tijd is om deze aandelen serieuzer te nemen en een aantal te overwegen voor een buy-and-hold langetermijnportefeuille.
De cannabissector staat echter nog in de kinderschoenen, dus wees voorzichtig voordat u selecties maakt. Desalniettemin zijn er een handjevol bedrijven en hun aandelen die in dit vroege stadium van de wedstrijd de duidelijke winnaars lijken te zijn. Onlangs vrijgegeven jaarverslagen geven enig inzicht in welke spelers op de goede weg zijn naar winstgevendheid. Hieronder onze twee favoriete keuzes:
1. Canopy Growth (TO:WEED)
Canopy Growth Corp. (NYSE:CGC) is een opkomende, dominante speler in de wereldwijde marihuana-handel. De in het Canadese Smiths Falls gevestigde producent bewees zijn superioriteit snel door zijn productie uit te breiden, strategische allianties aan te gaan en een aanzienlijk marktaandeel te veroveren in zowel recreatieve als medicinale cannabisbedrijven, waarbij het zijn concurrenten voorbleef.
Canopy, waarvan de aandelen vrijdag op $47,56 zijn gesloten, is naar marktkapitalisatie het grootste marihuanabedrijf. Het heeft momenteel een aandeel van 30% in de snelgroeiende recreatieve markt van Canada.
Het heeft ook de steun van de alcoholische drankgigant Constellation Brands (NYSE:STZ), dat in augustus aankondigde dat het 4 miljard US dollar investeerde in de marihuanateler, waarmee het een aandeel van bijna 40% in het bedrijf verworf, waardoor het Canadese bedrijf op een solide basis door kan blijven groeien.
Het meest recente bewijs van Canopy's positieve groeimomentum kwam afgelopen vrijdag nadat het zijn fiscale Q3 resultaten rapporteerde. Het bedrijf zag de omzet groeien tot C$ 83 miljoen, een sprong van 282% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het afgelopen kwartaal was vooral belangrijk voor cannabisproducenten omdat het de eerste volledige periode weerspiegelde waarin de recreatieve verkoop in Canada legaal was.
Hoewel Canopy een groter verlies rapporteerde dan the Street verwachtte, wijzen de sterke verkoop en de recente groei-initiatieven op een mooie toekomst. Zo ontwikkelt Canopy bijvoorbeeld vape pennen (een type elektronische sigaret) en marihuana-dranken met hulp van Constellation Brands, als een manier om zijn aanbod uit te breiden.
Canopy's andere grote voordeel: het bedrijf is een marktleider in zowel recreatieve als medicinale wiet. Tijdens het laatste kwartaal vertegenwoordigde medicinale cannabis ongeveer 23% van de omzet.
De aandelen van Canopy zijn sinds begin 2019 al meer dan 78% gestegen en over het afgelopen jaar meer dan 125%. We zien nog veel potentiële groei voor dit aandeel, vooral omdat de producent goed op weg is om uit te breiden naar nieuwe producten.
Ook heeft het vorige maand voet aan de grond gekregen in de Verenigde Staten. In januari kondigde Canopy aan dat het tot $150 miljoen zal uitgeven om een hennepverwerkings- en productiefaciliteit te bouwen in de staat New York.
2. Aurora Cannabis (TO:ACB)
Een andere sterke speler in de branche is Aurora Cannabis (NYSE:ACB). Het in Canadese Edmonton gevestigde bedrijf heeft vorige week ook de resultaten over het laatste kwartaal gerapporteerd, waaruit blijkt hoe sterk zijn activiteiten zijn, die vrijwel gelijk verdeeld zijn over medische en recreatieve segmenten.
Aandelen van Aurora Cannabis, die vrijdag op een stand van $7,05 sloten, stonden sinds oktober onder druk, net nadat het debuteerde op de NYSE, samen met andere aandelen in de sector. In de lente en zomer voorafgaand aan de NYSE-notering heeft het bedrijf twee belangrijke acquisities aangekondigd, MedReleaf Corp. en CanniMed Therapeutics, die samen Aurora's marktpositie in het medische segment consolideerden.
De beide deals hielpen het bedrijf ook aan maar liefst 363% meer verkopen in het tweede kwartaal, dat vorige week werd vrijgegeven, tot $54,4 miljoen. Het bedrijf verkocht $21,6 miljoen legale recreatieve cannabis in het kwartaal en verdiende nog eens $26 miljoen aan de verkoop van medicinale cannabis.
Wat we vooral fijn vinden aan Aurora is de transparantie. Het bedrijf is zeer open geweest over zijn kansen en uitdagingen, met aandacht voor vraagstukken in Canada die de producenten ervan weerhouden om de verkoop op te voeren. In tegenstelling tot Canopy heeft Aurora de verkoopkosten per gram en de gemiddelde netto verkoopprijs vrijgegeven.
Dit is bijzonder verfrissend in een sector waar analisten geen duidelijk idee hebben hoe ze deze nieuwe spelers moeten waarderen, terwijl ze analyseren hoe ze geld kunnen verdienen in deze snelgroeiende markt.
Aurora boekte in het laatste kwartaal een verlies van $237,7 miljoen, dalend van een winst van $7,7 miljoen in dezelfde periode een jaar geleden, daarbij verwijzend naar "operationele inefficiënties" die leidden tot hogere loonkosten en ongerealiseerde waardeverminderingen op derivaten. De brutomarges daalden 54% ten opzichte van 63% een jaar eerder.
Aurora is actief in 21 landen met een sterke aanwezigheid in de Europese Unie. Het verwacht dat zijn wereldwijde medicinale cannabisactiviteiten de komende jaren aanzienlijk zullen versnellen.
Aurora-aandelen zijn sinds het begin van het jaar met 30% gestegen, nadat ze in oktober van hun hoogste punt in 52 weken van $ 12,52 waren gedaald. We zien dit aandeel nog altijd aan momentum wint, aangezien Aurora de groeiproblemen in een vroeg stadium overwint en zijn overnames consolideert.
Conslusie
Wedden op de toekomstige winstgevendheid van marihuana-bedrijven blijft riskant. Elke investering kan meer tijd kosten om af te betalen dan verwacht, gezien de evoluerende aard van het bedrijf en zelfs het hele segment.
Maar als u op lange termijn wilt investeren, zeg voor de komende vijf jaar, is het beter om bij de machtigste spelers in de branche te blijven. Vanuit dat perspectief geloven we dat Canopy en Aurora de twee veiligste keuzes zijn.