Breaking news
Investing Pro 0
Cyber Monday-SALE: tot 54% KORTING op InvestingPro+ VAN AANBIEDING PROFITEREN

De oude tijden keren weerom

Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)Marktoverzicht27.09.2022 15:15
nl.investing.com/analysis/de-oude-tijden-keren-weerom-200209446
De oude tijden keren weerom
Door Fintessa (Jan-Willem Nijkamp)   |  27.09.2022 15:15
Bewaard. Zie Bewaarde items.
U hebt dit artikel al opgeslagen in uw Bewaarde items
 

Het Driemanschap

Oranje Boven, Holland is vrij, de oude tijden keren weerom, Oranje Boven”, proclameerde het Driemanschap bestaande uit Van der Duyn van Maasdam, Van Limburg Stirum en Van Hogendorp in 1813. De legers van Napoleon waren vastgelopen in de winterse Russische modder en de Franse overheersing was voorbij. Het Driemanschap vroeg de prins van Oranje terug te keren naar ons land. De grondslag voor het Koninkrijk der Nederlanden kon worden gelegd. 

Slachtveld

De beurzen lijken de laatste tijd veranderd in een waar slachtveld. Het slechte nieuws daalt als een lawine op ons neer. Beleggers lijken het niet meer te zien zitten. Het sentiment heeft een somberheid bereikt die we sinds de kredietcrisis van 2008 niet meer meegemaakt hebben. Zo is het aantal uitstaande putoptie-contracten inmiddels vier keer het gemiddelde. Zakenbank Goldman Sachs verwacht dit jaar geen eindejaarsrally meer.

Zomeroptimisme vervlogen

De AEX-index heeft sinds zijn piek van augustus al weer 14 procent aan waarde ingeleverd. Een piek die juist bereikt werd na een rally sinds de bodem van juni. Een rally die het resultaat was van toegenomen optimisme over peak inflation en een mogelijk minder havikse centrale bank. Helaas, Jackson Hole en het meest recente inflatiecijfer sloegen alle hoop aan diggelen.

De nacht op zijn donkerst

Maar wanneer de nacht op zijn donkerst is, gloort de dageraad. De vorige keer toen het sentiment een dergelijk zwartgallig niveau had bereikt, bleek dat de opmaat voor een opmerkelijk herstel. Dat was zoals gezegd tijdens de kredietcrisis. Een jaar later stond de beurs meer dan 30 procent hoger. Wanneer de koersen dieprood kleuren, de economie door een moeras gaat en de bedrijfswinsten onderuit gaan kan het daarna immers alleen nog maar meevallen. En dat doet het vaak ook.

Bank of America

Volgens onderzoek van de Bank of America hebben professionele vermogensbeheerders sinds 2001 – gedurende de internetcrisis – niet meer zoveel cash aangehouden. Op dit moment maar liefst 6,1 procent. Beheerders hebben dus al veel verkocht en zijn nu in afwachting van betere tijden om het geld weer te laten renderen. De huidige macro-economische situatie nodigt hen daar vooralsnog niet toe uit.

Derde kwartaalresultaten

De beursgenoteerde bedrijven publiceren in oktober hun resultaten over het derde kwartaal. De verwachtingen zijn niet erg hoog. De door inflatie aangetaste koopkracht en de fors gestegen rente zullen de resultaten niet veel goeds doen. Er wordt voor de bedrijven uit de S&P 500-index een winsttoename van 3,2 procent verwacht. Dat lijkt nog aan de optimistische kant. Exclusief de energiesector wordt er echter een verlies verwacht van 3,1 procent.

Waarderingen niet zo hoog meer

Volgens velen zijn de winstverwachtingen nog te hoog. Tegenvallers zouden onvermijdelijk zijn. Maar bovengenoemde cijfers duiden al op enig realisme onder de analisten. Ook de waardering van aandelen is al lang niet meer zo hoog als voorheen. Zo gaan de aandelen uit de S&P 500 voor ruim 15 keer de winst over de toonbank. De AEX is aanmerkelijk gunstiger geprijsd. Daar wordt momenteel slechts tien keer de verwachte winst voor neergeteld. Zijn de winstverwachtingen te optimistisch gezien de economische malaise? In hoeverre zijn mogelijke tegenvallers in de koersen verwerkt? Alles wat bekend is lijkt ingeprijsd, zou je zeggen. Alleen nieuwe, nu nog onbekende feiten kunnen de markt verder doen zakken.

“The Fed is fighting us”

Zo wordt een zeer havikse Federal Reserve ingeprijsd. Er worden nog de nodige renteverhogingen verwacht. De markt gaat zelfs uit van een Fed Funds Rate van 4,6 procent in de loop van volgend jaar. Fed gouverneur Powell verklaarde pas tevreden te zijn wanneer alle reële rentes op de rentecurve positief zijn. De Fed streeft naar een renteniveau boven de inflatie. Het beursmotto luidde altijd “Do not fight the Fed”, maar het lijkt er meer op dat de “Fed is fighting us”.

Geen oude, maar mogelijk wel minder sombere tijden

Een inflatiemeevaller lijkt nodig om de beurzen weer in de lift te krijgen. En daar ziet het momenteel niet erg naar uit. Maar een bodem wordt altijd gezet op het moment dat de vooruitzichten het somberst zijn. Helaas voor beleggers weten we dat altijd pas achteraf. Toch kunnen beleggers zich misschien vasthouden aan bovengenoemde uitspraak van het Driemanschap. Ok, de oude tijden zullen waarschijnlijk niet weerom keren, maar mogelijk worden ze in ieder geval minder somber.

De oude tijden keren weerom
 

Gerelateerde Artikelen

Tom Lassing
Marktbeeld 30 nov 2022 Door Tom Lassing - 30.11.2022

Gisteren heb ik in het lunchwebinar een goedkope Nederlandse verzekeraar besproken. Zeker interessant om eens terug te kijken.Vandaag ga ik het hebben over een steenkoolaanbieder...

De oude tijden keren weerom

Voeg een reactie toe

Richtlijnen voor commentaar

Wij raden u aan om reacties te gebruiken om interactie met gebruikers aan te gaan, uw perspectief te delen en vragen te stellen aan auteurs en elkaar. Met het oog op het hoge niveau van conversatie dat wij allemaal waarderen en verwachten te behouden, dient u de volgende criteria in het achterhoofd te houden:

  • Verrijk het gesprek
  • Blijf geconcentreerd en op het goede spoor. Plaats alleen materiaal dat relevant is voor het onderwerp dat wordt besproken.
  • Wees respectvol. Zelfs negatieve meningen kunnen positief en diplomatiek worden weergegeven.
  • Gebruik standaard schrijfstijl. Voeg interpunctie, hoofdletters en kleine letters toe.
  • LET OP: Spam en/of reclameboodschappen en links in een bericht zullen worden verwijderd.
  • Vermijd godslastering, laster of persoonlijke aanvallen gericht op een auteur of een andere gebruiker.
  • Alleen opmerkingen in het Nederlands zullen worden toegestaan.

Daders van spam of misbruik zullen van de site worden verwijderd en zijn uitgesloten van toekomstige registratie naar goeddunken van Investing.com.

Schrijf hier wat u denkt
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
Ook posten op :
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Bedankt voor uw commentaar. Wij willen u erop wijzen dat alle commentaren op "in afwachting van goedkeuring" komen te staan, totdat deze door onze moderators worden goedgekeurd. Het kan daardoor enige tijd duren voordat het op onze website verschijnt.
 
Weet u zeker dat u deze grafiek wilt verwijderen?
 
Post
 
Vervang de toegevoegde grafiek met een nieuwe grafiek?
1000
U kunt op dit moment geen opmerkingen plaatsen, vanwege negatieve meldingen van andere gebruikers. Uw status zal door onze beoordelaars worden geëvalueerd.
Wacht een minuutje voordat u weer een commentaar plaatst.
Voeg Grafiek toe aan Commentaar
Blokkering bevestigen

Weet u zeker dat u %USER_NAME% wilt blokkeren?

Als u dit doet, kunnen u en %USER_NAME% geen publicaties meer van elkaar zien op Investing.com.

%USER_NAME% is toegevoegd aan uw lijst met geblokkeerde personen

Omdat u de blokkering van deze persoon net hebt opgeheven, moet u 48 uur wachten om hem/haar weer te kunnen blokkeren.

Rapporteer dit commentaar

Ik vind dit commentaar

Commentaar gemarkeerd

Bedankt!

Uw bericht is ter beoordeling verstuurd naar de moderatoren
Inschrijven via Google
of
Registreren met e-mail