De portefeuille
De portefeuille daalde met -4.8% wat het jaarresultaat op -9.9% bracht. De AEX daalde met -7.5% in juni en staat nu met -17.4% in de min voor 2022. De kaspositie bedraagt 41% van de portefeuille.
Best presterend in juni;
Aliaxis +6.3%
Celebrite +6.0%
Galapagos +2.7%
BMS +2.1%
IBA +1.3%
Grootste posities;
Apple 8.1%
Campine 4.6%
Boskalis 4.3%
Skyworks 3.3%
Galapagos 3.0%
Alle vermogenstitels gedragen zich erg volatiel en vaak is er geen touw aan vast te knopen wat er allemaal gebeurt en hoe markt partijen reageren op nieuws en verwachtingen. Wel kan men vast stellen dat er gretig gebruikt wordt gemaakt van derivaten om portefeuilles af te dekken en om te speculeren.
De 10 jaar’s Amerikaanse rente steeg van 2.84% naar 2.97% en de volatiliteits index (VIX) steeg met 10% naar 28.54.
Crypto’s stonden onder zware druk, nu men realiseert dat deze categorie in zijn geheel geen hedge is tegen inflatie en dat meer en meer mensen het ook gaan zien als een Ponzi scheme. Bitcoin -37% en de gelieerde fondsen met verliezen van rond de 40%. Doordat de hele crypto markt instortte werd de aandelenmarkt meegesleurd uit angst dat de te verwachte hogere rentes de economieen in recessies zal doen belanden.
Gezien de Inverse yield curve (de 2 jaars Amerikaanse rente staat hoger dan de 10jaars) wordt er al langere tijd rekening gehouden met een recessie. Op de recessie verhalen begonnen de grondstoffen ook te dalen, de energy etf zelfs met 18%, ook de vroeg cyclische bedrijven kregen flink op hun lazer. Nu is het voor aandelen belangrijk hoe diep deze recessie zal zijn.
Met hoeveel percentages zullen de winstverwachtingen naar beneden worden gehaald? Vooralsnog blijft het kwartaal seizoen het redelijk goed doen, met hier en daar heftige winstdalingen, met name aan de consumentenkant, waar de koopkracht flink wordt uitgehold door de fors oplopende voedsel en energieprijzen.
De diensten kant, vakantie en entertainment draait bovengemiddeld goed daar de meesten na 2 jaar van van diverse lockdowns weer uit hun huis kunnen.
Vooruitzichten
Nu is de belangrijkste vraag nog steeds, wordt het een milde (kortstondige) recessie of gaat dit allemaal veel langer duren.
Na het slechtste half jaar in 50 jaar voor aandelen, is de juli maand goed begonnen met mooie stijgingen. De Crypto markt hersteld van de relatieve bodems in juni en geeft de totale beleggersmarkt moed.
Morgen wordt enorm belangrijk voor een mogelijke richting, met een flinke 75basispunten stijging van de Fed zou het kunnen zijn dat men klaar is voor het jaar. Donderdag kan laten zien dat de Economie in Amerika zich in een recessie bevind. Dus enorm belangrijk wat de Fed verder gaat zeggen over het rentebeleid.
Een hint naar stoppen of een hold voor de moment, kan aandelen al mooi verder laten stijgen.
Stay tuned, SUC6!