De aankondiging van JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) dat het zijn eigen digitale token, JPM Coin, gaat lanceren, veroorzaakte ophef in de sector van blockchain en cryptovaluta. Het is een onverwachte ontwikkeling met een onwaarschijnlijke uitgever. Het is ook de eerste cryptocurrency die door een grote mondiale bank wordt gelanceerd.
De bank karakteriseert de introductie van deze altcoin als een proefproject gericht op institutionele klanten. Volgens JPMorgan zal het "onmiddellijke" overboekingen mogelijk maken en zal het zowel de klanten als de geldschieter in staat stellen om betalingen via een blockchain-netwerk af te wikkelen.
Wat dit bijzonder verrassend maakt, is dat de CEO van JPM, Jamie Dimon, bitcoin meer dan eens heeft afgekraakt. Eind 2017 noemde hij de populairste cryptocurrency een "fraude" en vergeleek hij de toen snel stijgende bitcoinprijs met de manie van de Nederlandse tulpenbollenspeculatie in de jaren 1630.
Eind 2018, toen de speculatieve bitcoin-zeepbel al was gebarsten, bekritiseerde hij de activa door te zeggen dat "blockchain echt is, het is technologie, maar bitcoin is niet hetzelfde als een fiatvaluta." In dit opzicht lijkt JPM Coin een soort hybride: het is gebaseerd op blockchaintechnologie en zal 1:1 gekoppeld worden aan een fiatvaluta, de Amerikaanse dollar. Daardoor wordt het een stablecoin, vergelijkbaar met tether of TrueUSD.
JPM Coin is een zeer positieve ontwikkeling voor de activaklasse en de industrie, zegt En Hui Ong, hoofd bedrijfsontwikkeling bij het blockchaintechnologieplatform, Zilliqa. Het laat zien dat blockchain de afhandeling van betalingen kan verbeteren.
Noem het geen cryptocurrency
Maar, voegt hij eraan toe, het moet niet worden gezien als een cryptovaluta. In plaats daarvan kun je het beter omschrijven als een "digitale activa."
"JPM Coin wordt gebouwd op Quorum, een gedistribueerd grootboekplatform dat beschreven wordt als een "zakelijk-georiënteerde," private versie van ethereum. Aangezien Quorum werd ontwikkeld door JP Morgan en enkele van zijn partners, zal het netwerk door de bank zelf worden bestuurd. Daardoor wordt het niet alleen gelegitimeerd maar ook gecentraliseerd, wat betekent dat alle deelnemers moeten worden gescreend om tot het systeem toe te treden.
Dit is in tegenstelling tot andere cryptocurrencies zoals bitcoin en ethereum, waar elke persoon van waaruit dan ook een knooppunt kan opzetten en zonder toestemming kan toetreden tot het systeem."
Deze beperkingen betekenen dat waarschijnlijk slechts een klein aantal deelnemers zich bij het netwerk kan aansluiten. Volgens Ong blijkt uit informatie van de bank dat JPM Coin een prototype is dat wordt getest door een beperkt aantal institutionele klanten. Hoewel JPMorgan van plan is om het pilotprogramma later dit jaar uit te breiden, zijn er geen plannen om de cryptocurrency service aan te bieden aan particuliere klanten.
Echte cryptocurrency, daarentegen, zijn beschikbaar voor iedereen. Het enige dat je hoeft te doen is een wallet te openen om het op te slaan. Toch is Ong al met al positief over het nieuws:
"Ondanks de verschillen met cryptocurrencies geeft de lancering van JPM Coin - en de deelname van een grote financiële instelling in cryptovaluta - een grotere legitimiteit aan de blockchain-industrie in zijn geheel."
Angelo Laub, medewerker EOS bij de particuliere gegevensberekeningen- en datamarkt Slant, is het eens met Ong:
"De enige gebruikers van JP Morgan munten zijn waarschijnlijk JP Morgan en hun klanten. Ik zie zelfs geen andere banken die het willen gebruiken, omdat het hen afhankelijk maakt van JP Morgan voor de verwerking van transacties. Toch is het een grote stap voor een bank om zoiets te doen. Dit concept zou een of twee jaar geleden ondenkbaar zijn geweest."
Anderen zien deze ontwikkeling niet als bijzonder opmerkelijk. Marcel Vaschauner, directievoorzitter van Slant, stelt dat JPM Coin - dat wordt uitgegeven door de bank en gekoppeld is aan de fondsen van de klant die het gebruikt - het meest lijkt op een Europees digitaal betaalinstrument genaamd e-money. Hij zegt dat het een concept is dat al veel gebruikt wordt door fintechs.
Vanwege eerdere kritiek van Dimon op cryptocurrencies kunnen sommigen binnen de industrie het niet helpen dat ze de ironie van het initiatief waarderen, zelfs als Dimon zelf niet overtuigd is van de munt. Pedro Anderson, COO en medeoprichter van Winding Tree zegt:
"JPM Coin is een goede bekrachtiging [van de activaklasse]. Wij willen dat wel. Het hele nut van de munt is echter gebaseerd op vertrouwen in JPM - dat ze alles in orde maken als ze de touwtjes in handen hebben, omdat .... ze veel geld hebben."
Steken cryptocurrencies de kloof over?
Ned Myers, senior vicepresident van Product Management bij AlphaPoint, denkt dat de intrede van JP Morgan in de digitale activa wederom een duidelijk teken is dat de security-token-industrie snel "de kloof oversteekt," om Jeffrey Moore te citeren: van vroege adoptie naar mainstream acceptatie.
"In combinatie met de mededelingen van Fidelity, en ICE's BAKKT die de intrede in de digitale activamarkt aankondigde,....zien we de stap van JPM als een duidelijke voorbode dat het gebruik van digitale activa door traditionele financiële instellingen is gearriveerd. Ik kijk uit naar het omslagpunt, waarbij de token-effecten de feitelijke standaard worden voor het ontsluiten van de marktliquiditeit."
Anderen zien echter weinig meer dan een reclamestunt. Vaibhav Kadikar, stichter en CEO van CloseCross gelooft dat JPM Coin, hoewel het een cryptovaluta heet, door critici wordt gezien als slechts een zelfpromotie-gimmick met weinig echte waarde.
"De pionierende bank is afhankelijk van zowel zijn dominante marktaandeel, met 80% van de Fortune 500 bedrijven onder haar cliënten, als op andere banken die deze strategie imiteren, om ervoor te zorgen dat cryptovaluta's toenemend zullen worden gebruikt."