Credit Suisse(Houden) heeft aangegeven een schikking te treffen met de Amerikaanse autoriteiten. De bank heeft Amerikaanse burgers geholpen met het ontduiken van de belasting.
Credit Suisse heeft bekend schuldig te zijn aan een samenzwering. Hierbij werden Amerikaanse burgers geholpen om valse belastingaangifte te doen. De schikking die de bank treft met de Verenigde Staten heeft een waarde van 2,815 miljard dollar. Noch de bekentenis noch de schikking kwam als een verrassing. De boete was wel iets hoger dan de 1,94 miljard dollar die wij verwacht hadden. Toch is het verschil niet groot genoeg om onze verwachting voor de fair value aan te passen.
Wij anticiperen er voorzichtig op dat de schikking weinig impact heeft op de activiteiten van Credit Suisse. Hiervoor hebben wij verschillende redenen. Zo kreeg de Zwitserse bank in februari nog vrijstelling van de Amerikaanse toezichthouder SEC. Het ging om reguleringen die de bank anders hadden beperkt om bepaalde soorten effecten te verkopen. De meeste handelspartners en klanten kunnen nu legaal blijven handelen met de bank.
Daarnaast hebben andere grote financiële instituties de intentie om te blijven handelen met de bank. Dit hebben zij publiekelijk aangegeven. Een van deze instituties was Goldman Sachs. Op de korte termijn voorzien wij nog wel een risico. Zo zouden handelspartners toch wat schuw kunnen zijn. Bijvoorbeeld wanneer er tekenen van kwetsbaarheid ontstaan en financieringskosten kunnen toenemen of de liquiditeit kan opdrogen. We gaan er wel van uit dat veel investeerders vooral kijken naar de korte termijn. Wij voorzien daarom op lange termijn weinig problemen.
De kosten van de schikking zullen in het tweede kwartaal worden geboekt. Waarschijnlijk betekent dit een lager dividend voor heel 2014. De pro forma CET1-ratio van Credit Suisse komt hierdoor 1 procentpunt lager uit. Namelijk op 9,3%. Dit is lager dan gemiddeld. Het management verwacht desondanks dat de ratio tegen het einde van het jaar weer oploopt naar 10%. Onder andere dankzij balansmanagement en ingehouden winsten. Wij verwachten voor beleggers een substantiëlere payout in 2015.