De obligatie van ThyssenKrupp (DE:TKAG) met nog een looptijd van 4 jaar zag de koers onder druk komen staan. Ze verloor 4 basispunten en noteert nu aan 91% van de nominale waarde. Zodat het rendement meer dan 5% bedraagt.
Verkrijgbaar in coupures van 1.000 euro heeft de lening in kwestie een rating "BB-" in de speculatieve categorie bij Standard & Poor’s.
Oorzaak van de koersdaling is een brief van het bedrijf aan zijn 160.000 medewerkers waarin te lezen staat dat COVID-19 op de financiële marges zal wegen. Het bericht over die brief verscheen in de Financial Times.
Het management waarschuwt dat als gevolg van de pandemie de bewegingsvrijheid verkregen door de verkoop van de divisie liften is verkleind.
Onderhandelingen over samenwerking met het Indiase Tata Steel (LON:TISCq) over de creatie van de naar grootte tweede Europese staalgroepen mislukten enige tijd geleden. Een dergelijke samenwerking was nochtans noodzakelijk om de wankele winstgevendheid van de groep te herstellen. In februari werd dan bij wijze van alternatief een akkoord bereikt met de beleggingsfondsen Cinven en Adven over de verkoop van de zeer winstgevende liftendivisie.
Zoals andere bedrijven had ThyssenKrupp al lang te lijden onder de zwakke staalprijzen als gevolg van zowel Chinese import als overproductie op de markt. De opbrengst van de verkoop (meer dan 17 miljard euro) bood het bedrijf de kans om de schulden af te bouwen en de andere activiteiten te financieren, dit in het kader van een groot reorganisatieplan.
Deze ambitie wordt nu dus doorkruist door COVID-19. Als gevolg van een daling van de vraag, die de financiële situatie duidelijk ondermijnt, zag ThyssenKrupp zich gedwongen om de productie af te bouwen. Verschillende fabrieken werden gesloten en meer dan 30.000 medewerkers belandden in de tijdelijke werkloosheid. Volgens het management kan dit aantal tijdelijk werklozen in de komende weken nog toenemen.
Een lichtpunt is anderzijds dat dit bedrijf, zowel onderzeeërs als bouwmaterialen maakt, een lening van bijna 1 miljard euro gegarandeerd door de Duitse staat zou kunnen krijgen. Daardoor zouden de financiële problemen deels opgevangen kunnen worden. Het bericht stond te lezen in de Duitse krant Handelsblatt, maar werd door het management van de staalgroep nog niet definitief bevestigd.