Control-alt-Dell-ete

Beleggers die Dell begin dit jaar (2012) hadden gekocht, hebben er nog niet veel plezier aan beleefd en staan op een verlies van circa 40%. Het kan echter nog erger: sinds de top in 2004 is de koers zelfs met meer dan 75% gedaald: oftewel control-alt-Dell-ete. Optie Academy is zeker geen voorstander van het zogenaamde ‘buy and hold’, maar wij hanteren meer de strategie ‘buy and sold’. Oftewel een actievere benadering van de markt, zowel vanuit de longzijde als de shortzijde.



In november tikte het aandeel zelfs een low aan van $8,70. Sindsdien is het aandeel sterk opgeklommen tot boven $10. Al is de high van dit jaar rond $18 nog ver weg, toch zien we weer kansen voor dit aandeel, een rit richting $30 zou zeker mogelijk moeten zijn binnen enkele maanden.

Profiel Dell

Dell (tickersymbol DELL) staat genoteerd aan de Nasdaq en heeft een marktkapitalisatie van ongeveer $18 miljard wat aangeeft dat het dus geen kleine speler is. De computerfabrikant genereert jaarlijks ruim $58 miljard aan omzet. Op 28 december noteert het aandeel 8 dollarcent ex-dividend.

Technische staat Dell

De (week)grafiek illustreert een mooie trading range sinds 2009, waarbij sinds november de weg omhoog weer werd ingeslagen. De lange termijntrend is nog steeds neerwaarts gericht, maar er zijn inmiddels wel ‘green shoots’ waar te nemen. Rond $8,70 werd een voorlopig dieptepunt bereikt, waarbij een doorbraak van deze low het luik weer opengaat richting $8 of lager. Longposities zouden dus zeker onder $8,70 weer moeten worden gesloten om het verlies te beperken.



De daggrafiek van Dell illustreert gaps up in november en begin december rond $9 respectievelijk $10. Zolang deze gaps niet worden gesloten, is dit een positief signaal. De indicatoren zijn de afgelopen maanden aanzienlijk verbeterd. Bij een opwaartse doorbraak van de high rond $10,87 kunnen we een rally verwachten richting $13 of zelfs $15.



Bovenstaande uurgrafiek illustreert een mooie uptrend sinds november. We verwachten een forse stijging, waarbij het aandeel echter enige weerstand kan verwachten rond $10,87 en $11,39. Een verdere stijging tot circa $18, zijnde de high van februari 2012, achten we mogelijk.

Bij een onverhoopte daling, waarbij het aandeel onder $8,70 gaat dalen, nemen wij echter ons verlies. In dat geval zal het technische beeld weer verslechteren en is dan het positieve scenario dan niet meer geldig. Verhoogde dijkbewaking (terugkopen short put) zal echter noodzakelijk zijn als het eerste Fibonacci level rond 10 wordt doorbroken.

Optiekansen Dell

Offensieve optietraders zouden een 9 (short put)/10 (long call)/13(short call)-driepoot op kunnen zetten in de februari-serie met $10,43 in de stukken.

De driepoot bestaat in dit geval uit een short FEB 10 Put @ 0,39 (je ontvangt dus $39) waarvoor een FEB 10/13 callspread kan worden gekocht @ 0,68 (0,74-0,06). Er wordt dus per saldo $29 (0,29*100) betaald. Gemakshalve zullen we dit bedrag niet ophogen met de kosten.

Maximale waarde driepoot Dell

De maximale waarde van deze driepoot op Dell bedraagt dus $300 (13-10 maal $100) als het aandeel in februari boven $13 expireert. De maximale winst bedraagt dus $271 per driepoot, oftewel 934% op basis van de inleg. Op basis van de (maximale) margin (van bijvoorbeeld $1000), kom je uit op 27% uit in drie maanden.

Verliespotentie Dell

Verliespotentie is er natuurlijk ook, als het aandeel fors wegzakt onder $10. In dat geval wordt er $100 per puntdaling geleden. Op $10,29 speel je (op expiratie) break-even. De optieprijzen moeten uiteraard met 100 worden vermenigvuldigd. We hebben geen rekening gehouden met transactiekosten.

Harry Klip en Jan Robert Schutte

Disclaimer

Het Optie Academy-team heeft (nog) geen positie in Dell. De auteurs leveren bijdragen op persoonlijke titel. De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.