Ongeveer twee weken geleden verraste ExxonMobil (NYSE:XOM) de hele oliesector door Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD) over te nemen voor 60 miljard dollar. Opvallend is dat de transactie wordt betaald in aandelen. Daarnaast kwam een week geleden het nieuws naar buiten dat Chevron (NYSE:CVX) de olieproducent Hess zal overnemen voor 53 miljard dollar, tevens in aandelen. Verdere consolidatie bij de grote olieproducten is niet uitgesloten. Denk bijvoorbeeld aan ConocoPhilips (NYSE:COP) en EOG Resources (NYSE:EOG) als de volgende kandidaten. De overnames zijn vooral verrassend in de zin van de vergroeningsslag die de Europese olieproducenten doormaken. Het grote verschil is ook terug te zien in de productiecapaciteit tussen de Europeanen en de Amerikanen. De capaciteit van Shell (AS:SHEL) ligt op 3,5 miljoen vaten olie per dag. ExxonMobil en Chevron zitten ter vergelijking respectievelijk na de overnames op 5,1 miljoen en 4,2 miljoen vaten per dag.
Het verschil in productiecapaciteit is ook terug te zien in de koers-winstverhoudingen. De K/W’s van ExxonMobil en Chevron liggen op 11,4 en 10,3. Dat is toch anderhalf keer zo hoog wanneer dit wordt vergeleken met 7,5 keer van Shell en de 6,8 keer van BP (LON:BP). Shell verhuisde recent al naar Engeland om belastingtechnische redenen. Een overname van Shell of BP door een van de Amerikaanse oliegiganten lijkt zeer onwaarschijnlijk. Naast dat het goedkeurig nodig heeft van de mededingingsautoriteiten hebben de Amerikanen tijd nodig om de recente overnames volledig in te lijven. Ook de Amerikaanse investeerders blijven liever dichter bij huis, mede door de focus op duurzaamheid door de Europese producenten.
Zowel Shell als BP steken miljarden in windmolenparken, slimme energiesystemen en zonne-energie, om de doelstelling te verwezenlijken van het klimaatneutraal zijn in 2050. Shell zet in op windparken en groene waterstof waar BP vooral inzet op biogas. De investeringen zijn niet geheel vrij van kritiek, veel beleggers en analisten zien beide partijen liever investeren in olieprojecten vanwege het velen malen hogere rendement in vergelijking met de groene investeringen.
Holcim handhaaft outlook
’s Werelds grootste producent van cement presenteerde beter dan verwachte cijfers. Het bedrijf ziet echter wel een zwakkere vraag in sommige markten door economisch moeilijkere tijden. De grootste groeivertraging is merkbaar in Azië, met name door de moeilijke omstandigheden in de Chinese huizenmarkt. Ondanks de voorzichtigheid voor het aankomende kwartaal werd de outlook van het volledige jaar bevestigd en wordt de outlook qua winstgevendheid met één procent verhoogt naar ruim 17 procent. De verhoging van de marges zal voort moeten komen vanuit het verkopen van betere oplossingen die meer waarden zullen creëren voor de klant.
Holcim (SIX:HOLN) is wereldmarktleider op het gebied van complexe dakconstructies waar het concern hoge EBIT marges geniet, mede hierdoor is het bedrijf goed gepositioneerd om een groeivertraging op te vangen. Daarnaast heeft het concern een grote blootstelling aan infrastructurele projecten die mede door de investeringen van de Amerikaanse overheid en de wederopbouw van gebieden waar oorlogen woedt robuust zal blijven. Ondanks de lastige situatie in enkele eindmarkten zag het Zwitserse bedrijf het operationele resultaat met 3,1 procent stijgen tot 1,6 miljard Zwitserse Frank waar de verwachting lag op 1,56 miljard Zwitserse Frank. De omzet daalde met 8,8 procent tot 7,34 miljard Zwitserse Frank, de omzetdaling geeft een vertekend beeld doordat vorig jaar de Braziliaanse en Indiaanse bedrijfstakken zijn verkocht. Wanneer dit buiten beschouwing wordt gelaten zag het bedrijf de omzet met 4,3 procent groeien.