FREEPORT-MCMORAN(USD 44,47 - Kopen) publiceerde gisteren cijfers over het vierde kwartaal van 2011. Het mijnbouwbedrijf heeft in de laatste drie maanden van vorig jaar solide resultaten neergezet, ondanks het feit dat de winst afnam. Wij blijven Freeport beschouwen als een interessant aandeel en handhaven ons Kopen-advies.
Freeport zag de netto winst in het vierde kwartaal dalen tot USD 640 miljoen, ofwel USD 0,67 per aandeel. Dit is een afname van 57% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Analisten hadden echter gerekend op een sterkere daling van de winst per aandeel. De omzet van Freeport nam af met 25% en kwam uit op USD 4,16 miljard. Deze forse omzetdaling was voornamelijk te wijten aan lagere verkoopvolumes en een daling van de gerealiseerde gemiddelde koperprijs.
Wat ons betreft heeft Freeport solide prestaties neergezet in het vierde kwartaal. Voor 2012 heeft Freeport de verwachtingen ten aanzien van de verkoop van koper enigszins verlaagd; daar staat tegenover dat het mijnbouwbedrijf de doelstelling voor de te verkopen hoeveelheid goud opwaarts heeft bijgesteld. Hoewel de geprognosticeerde kosten van Freeport voor heel 2012 fors zijn gestegen, blijven de marges van het bedrijf, gezien de huidige koperprijzen, erg aantrekkelijk.
Freeport beschikt over een sterke cashflow en een solide kaspositie, waardoor het bedrijf niet alleen organische groei kan realiseren, maar tevens mogelijkheden heeft om overnames te doen. Het aandeel Freeport is bovendien aantrekkelijk gewaardeerd. Wij blijven Freeport daarom volgen met een Kopen-advies. Koersdoel: USD 53.