De Europese beurzen zijn overwegend groen in deze eerste dagen van een week waarin centrale banken centraal staan. Als eerste verwachten we de publicatie van de notulen van het Comité voor de Open Markt (FOMC) van de Fed op woensdag. Daarna komen de notulen van de Raad van bestuur van de Europese Centrale Bank (ECB) op donderdag. Tenslotte, als laatste aandachtspunt is er het jaarlijkse symposium in Jackson Hole (Wyoming, VS) van de Kansas Federal Reserve, bijgewoond door de presidenten van alle toonaangevende centrale banken in de wereld, evenals financiële en academische leiders. Dit symposium plaatsvinden van donderdag tot zaterdag.
In Jackson Hole zal de markt met grote belangstelling op vrijdag de toespraak van Fed-voorzitter Jerome Powell volgen. "Het zal interessant zijn om zijn mening te horen over de recente gebeurtenissen die de markt in de verdediging hebben gedwongen, zoals de Turkse crisis, de val van opkomende munten en de tariefoorlog. We zullen vooral kijken naar wat Powell te zeggen heeft over de impact van het Amerikaanse monetaire beleid en diens geplande tariefverhogingen op opkomende economieën, waarvan velen schulden in dollars hebben," leggen de analisten van Link Securities uit.
Bij Renta Markets wijzen analisten ook op de handelsoorlog als een van de belangrijkste routekaarten van Powell's toespraak. Ze benadrukken hoe belangrijk het is wat Powell zal zeggen over "monetaire normalisatie en opkomende landen."
Volgens Juan Carlos Ureta, voorzitter van Renta 4 (MC:RTA4), "zal het belangrijk zijn om te zien of Powell, gezien de turbulentie van de opkomende economieën, de 'harde' toon handhaaft die hij tot nu toe in het algemeen in zijn toespraken heeft gebezigd. Als hij daaraan vasthoudt, zouden we meer volatiliteit in opkomende markten kunnen verwachten."
Afgezien van de toespraak van Powell verwachten analisten niet veel verandering in de rentebeslissing van de Fed. BankInter ziet het programma verlopen zoals het eerder was vastgesteld:
"Hoewel de volatiliteit van de markten en het risico van protectionisme sterk zijn toegenomen, is het niet waarschijnlijk dat de officiële boodschap over het monetair beleid wezenlijk zal veranderen. De belangrijkste centrale banken, met uitzondering van de Bank van Japan, handhaven een stappenplan dat gericht is op het normaliseren van het monetaire beleid, wat impliceert dat monetaire stimuli geleidelijk worden ingetrokken en de rentevoeten worden verhoogd."
De Fed is van plan dit jaar nog twee tariefverhogingen door te voeren (in september en december, volgens marktconsensus), en de ECB zal haar programma voor de aankoop van activa in december afronden.
José Luis Cárpatos, CEO van Serenity Markets, verwacht dat "iedereen blijft opletten of de Fed redenen zal vinden om het tempo van de renteverhogingen op te voeren, als gevolg van deze groei van meer dan 4% in het tweede kwartaal van de Amerikaanse economie. Verder kijkt men naar opmerkingen die wijzen op de mogelijkheid om iets dicht bij de 5% te bereiken."
Om die reden is de toespraak van Powell in Jackson Hole van belang. Afhankelijk van wat hij zegt, en hoe hij het brengt, zou dit moment kunnen dienen als een katalysator voor de toekomst van de markten in de komende weken.