De aandelen van het Canadese cannabisbedrijf Canopy Growth (NYSE:CGC), (TSX:WEED) stegen maandag met 1,70% in de Amerikaanse handelssessie. De ombuiging van de neerwaartse beweging kwam nadat aandeelhouders eerder op de dag een stem uitbrachten over de deal ter waarde van $ 3,4 miljard om de in de VS gevestigde marihuanateler Acreage Holdings (OTC:ACRGF) over te nemen.
Hoewel verwacht wordt dat de stemming de overeenkomst zal goedkeuren, zal de overname van de in New York gevestigde cannabisfirma niet van kracht worden voordat marihuana federaal gelegaliseerd wordt in de Verenigde Staten. Dat is misschien niet meteen aan de orde. Niettemin is het niet noodzakelijkerwijs de fysieke verwerving van Acreage die op dit moment kritiek is. Het is eerder de strategische positie die Canopy Growth wilde veiligstellen.
Strategisch voordeel, voor nu
Het geeft het in het Canadese Ontario gevestigde Canopy, het grootste cannabisbedrijf ter wereld, toegang tot de grootste marijuana-markt ter wereld, omdat Acreage in 20 Amerikaanse staten een vergunning heeft. Het veiligstellen van een multi-state Amerikaanse partner is een belangrijke stap in het algehele plan van Canopy om zijn status als dominante speler in de voortdurend evoluerende cannabissector te behouden.
Aan de top staan van de opkomende cannabissector wordt steeds belangrijker en steeds moeilijker, vooral voor Canadese bedrijven, ondanks hun vroege voorsprong. De moeilijkheid waarmee Canadese bedrijven worden geconfronteerd, is het vooruitzicht van legalisatie van marihuana in de Verenigde Staten op federaal niveau. Naarmate de VS dichter bij dat punt komen, zetten bedrijven zich schrap om zich voor te bereiden op de verschuiving die dit zal veroorzaken in het landschap van de sector.
Het zal de VS ongetwijfeld in staat stellen om het huidige leiderschap van Canada in de sector te bedreigen. Ondanks dat het het eerste G7-land is dat het middel legaliseert, waardoor investeringsgeld binnen kon stromen, dreigt Canada zijn vroege voorsprong te verliezen vanwege de relatief kleine thuismarkt.
Met minder mensen dan de bevolking van Californië, is er een limiet aan hoeveel marihuana kan worden verkocht. Aan de positieve kant heeft dit echter bijgedragen aan Canadese bedrijven die banden en markten vestigen in andere landen waar de beperkingen worden versoepeld.
Deze voorsprong op de wereldmarkt is, althans voor nu, beschermd, omdat in de Verenigde Staten gevestigde spelers niet legaal in alle 50 staten kunnen opereren omdat ze niet in staat zijn om samen te werken met bedrijven en regeringen in andere landen, omdat marihuana illegaal blijft op de federaal niveau.
Brand Leadership opbouwen
Toch is er een verschil tussen het zijn van een producent van een wereldwijde grondstof en de enorme financiële voordelen die het genereren van een brand leader met zich meebrengt. En dit is waar Canadese bedrijven het risico lopen om benadeeld te worden ten gunste van hun Amerikaanse rivalen ondanks hun voorsprong. Canadese regelgeving beperkt brand marketing.
Canadese cannabisbedrijven ervaren een enorm obstakel, omdat zij hun product niet met herkenbare merken op de markt mogen brengen, waardoor ze moeilijk contact kunnen leggen met consumenten. En laten we eerlijk zijn, als het gaat om winstmarges, is branding zeer belangrijk.
Iedereen van de makers van Kleenex (NYSE:KMB) tot Corn Flakes (NYSE:K), en van bedrijven zoals (NYSE:MCD) tot Microsoft (NASDAQ:MSFT) zal dat bevestigen. Niemand denkt echt na over waar deze producten vandaan komen; consumenten kennen en vertrouwen de merken eenvoudigweg.
Maar door nu een partnerschap met Acreage in de Verenigde Staten aan te gaan, heeft Canopy een werkbare strategie om zijn momentum in de toekomst te behouden. En nieuws over dit momentum is wat Canopy in de voorhoede van de cannabissector houdt. Daartoe heeft het op maandag een update gepubliceerd over zijn internationale activiteiten en activiteiten in de opkomende markten voor medicinale cannabis en CBD.
Een van de hoogtepunten is een meerjarige deal die het in Zuid-Amerika heeft gesloten met de in Colombia gevestigde Procaps, een fabrikant van vrij verkrijgbare medicijnen en supplementen. Het bedrijf exporteert naar meer dan 50 landen, waaronder de Verenigde Staten, waar het is gecertificeerd bij de Food and Drug Administration. Canopy is van plan Procaps-expertise en productiecapaciteit te gebruiken, vooral op het gebied van gelcaps, om de groeiende CBD-markten in heel Latijns-Amerika te bedienen.
Canopy wees ook op zijn medische cannabisdivisie, bekend als Spectrum Therapeutics, die vorige maand medicinale cannabis in Australië begon te verkopen. Spectrum zal naar verwachting patiënten voorzien van geïmporteerde medische marihuana terwijl het een groeifaciliteit in het zuidoosten van Australië aan het bouwen is.
Canopy heeft ook aangekondigd dat het heeft gezorgd voor toenemende licenties in Denemarken en voor twee faciliteiten in Zuid-Afrika.
Dit alles speelt op de achtergrond voor het volgende langverwachte nieuws van Canopy, de publicatie van de resultaten over het vierde kwartaal na de afsluiting van de beurs op donderdag 20 juni. Sterke groei van de productie en verkoop zal naar verwachting doorgaan.
Over het derde kwartaal rapporteerde Canopy een omzet van C$ 97,7 miljoen (US$ 72,77 miljoen), een flink stijging ten opzichte van de C$ 21,7 miljoen (US$ 16,16 miljoen) voor hetzelfde kwartaal in 2018, terwijl de netto-omzet uitkwam op C$ 83,05 miljoen (US$ 61,86 miljoen) vergeleken met C$ 21,7 miljoen (US$ 16,16) voor het overeenkomstige kwartaal van het voorgaande jaar. Gezien de productie-uitbreidingen van het bedrijf, zouden deze cijfers daarom ook moeten stijgen.
Het cijfer om naar uit te kijken is echter hoeveel er in de kasreserves van het bedrijf zal blijven. Als deze gezond zijn, zal het groeitempo van Canopy waarschijnlijk worden voortgezet.