Boskalis (Houden) heeft een groot contract gewonnen. De baggeraar mag een windmolenpark gaan bouwen op de Duitse Noordzee. Het contract heeft een waarde van ongeveer €500 miljoen. Boskalis heeft hierin een belang van 50%. Hoewel het contract goed nieuws is voor Boskalis, veranderen wij nog niets aan onze investeringscasus. Het advies blijft dan ook staan op Houden.
Net zoals sectorgenoten vergroot Boskalis de blootstelling aan de veelbelovende Europese windsector. De windmolenparken op zee hebben enorm veel groeipotentieel in de komende 5 jaar. Met dit soort orders kan het offshore energie-segment van Boskalis wat potentiële zwakte compenseren in de olie- en gassector.
Het is nog even afwachten of Boskalis de oorlogskas zal aanspreken om verder uit te breiden in de windenergiesector. Op dit moment heeft de baggeraar een kas van €1,4 miljard. Sectorgenoten CFE en Van Oord nemen bijvoorbeeld aandelenbelangen in windenergieparken. Boskalis kan er ook voor kiezen om meer te investeren in kennis of het kopen van nieuwe installatie-apparatuur. Mocht de oorlogskas worden aangesproken, dan zien wij dat als een katalysator voor het aandeel. Ons koersdoel van €51 is een combinatie van enerzijds het organische koersdoel van €44. De overige €7 zit hem in potentiële fusies en overnames. Daarbij schatten wij de kans op 50%, dat de oorlogskas voor fusies en overnames wordt gebruikt.