BMW is niet Volkswagen

Terwijl BMW (ETR:BMWG) zijn laatste, teleurstellende kwartaalcijfers presenteerde, scheen de zon in München - in tegenstelling tot het bewolkte Wolfsburg. Een passend beeld: BMW is geen VW. Hoewel sommige problemen vergelijkbaar zijn, verschillen de uitdagingen waar de twee bedrijven voor staan in veel opzichten.
 
Laten we beginnen met de parallellen: BMW's winst daalde in het derde kwartaal met 84 procent naar 476 miljoen euro. De winstmarge voor rente en belastingen daalde naar 2,3 procent, wat ver onder de doelstelling van 6 procent ligt. De laatste keer dat de marge zo laag was, was in het crisisjaar van de pandemie. Met andere woorden, BMW heeft ternauwernood verlies geleden. De verkoop daalde ook met 16 procent tot 32,4 miljard euro.
 
Met deze cijfers sluit BMW zich aan bij de reeks negatieve berichten uit de auto-industrie: dalende winsten, ontslagen en fabriekssluitingen. Een reden hiervoor is dezelfde voor BMW als voor andere fabrikanten - de zwakke ontwikkeling in China. De markt daar, de grootste voor BMW, lijdt onder deflatie. Dalende prijzen en terughoudendheid van de consument hebben vooral gevolgen voor premiumfabrikanten.
 
Een paar weken geleden nam de Chinese regering een economisch stimuleringspakket aan, wat op korte termijn leidde tot koerswinsten op de aandelenmarkten. Het valt echter nog te bezien hoe duurzaam deze maatregelen zullen zijn. Analisten en China-experts vermoeden dat het maanden kan duren voordat Duitse autofabrikanten hiervan kunnen profiteren. Tegelijkertijd verliest BMW - net als de meeste Duitse automerken - marktaandeel aan zijn grootste Chinese concurrent BYD, die het segment van betaalbare elektrische auto's domineert. In Europa hebben de CO₂-eisen en andere regelgeving een negatieve invloed op het bedrijfsleven, terwijl Duitsland ook de gevolgen voelt van de hogere energiekosten.
 
Volgens het bedrijf is de belangrijkste reden voor de huidige zwakte van BMW echter een andere: leverancier Continental (ETR:CONG) leverde defecte remmen, waardoor de levering van honderdduizenden auto's vertraging opliep. Volgens BMW zal deze last in het komende kwartaal al worden overwonnen. Het blijft echter onduidelijk hoe groot deze impact daadwerkelijk was, omdat het bedrijf geen exacte cijfers geeft en zo vermijdt om zijn eigen strategie in twijfel te trekken.
 
Ondanks alles zou BMW wel eens beter gepositioneerd kunnen zijn voor de toekomst dan VW. Volgend jaar wordt de “Nieuwe Klasse” geïntroduceerd - een modelserie die voornamelijk in het Hongaarse Debrecen zal worden geproduceerd en bedoeld is om BMW sterker te positioneren op de markt voor elektrische voertuigen. Tegelijkertijd richt BMW zich op flexibiliteit en zal het verbrandings- en hybride modellen blijven produceren. Tegelijkertijd werkt de Group aan waterstofaandrijvingen met brandstofcellen. Deze openheid ten opzichte van verschillende technologieën zou vooral in de VS, waar de politieke situatie een constante bron van verrassingen is, zijn vruchten kunnen afwerpen. Bedrijven die niet al hun eieren in één mandje stoppen, kunnen hier in het voordeel zijn.
 
Tegen deze achtergrond is het momenteel de moeite waard om vooral naar de VS te kijken. De eindejaarsrally daar is in volle gang en heeft een aanzienlijke impuls gekregen door de Amerikaanse verkiezingen. Dit mag niemand missen!
 
Disclaimer/risicowaarschuwing:
De artikelen die hier worden aangeboden zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en vormen geen aanbevelingen om te kopen of te verkopen. Ze mogen noch expliciet noch impliciet worden opgevat als een garantie voor een bepaalde koersontwikkeling van de vermelde financiële instrumenten of als een oproep tot actie. De aankoop van effecten houdt risico's in die kunnen leiden tot het volledige verlies van het belegde kapitaal. De informatie is geen vervanging voor deskundig beleggingsadvies op maat. Er wordt geen aansprakelijkheid aanvaard of garantie gegeven voor de actualiteit, juistheid, geschiktheid en volledigheid van de verstrekte informatie of voor financiële verliezen. Dit zijn uitdrukkelijk geen financiële analyses, maar journalistieke teksten. Lezers die beleggingsbeslissingen nemen of transacties aangaan op basis van de hierin verstrekte informatie doen dit op eigen risico. De auteurs kunnen op het moment van publicatie effecten bezitten van de besproken bedrijven/effecten/aandelen en daarom kan er sprake zijn van belangenverstrengeling.