Amazon (NASDAQ:AMZN) kan in 2024 een beurskapitalisatie van 2.500 miljard dollar bereiken en dit dankzij de zeer winstgevende divisie "cloud" (opslag van gegevens op afstand), zo staat te lezen in een rapport van beurshuis MKM Partners.
Analist Rob Sanderson voorspelt dat de divisie Amazon Web Services (AWS) binnen dit en 6 jaar 1 miljard dollar waard zal zijn. Deze divisie zou dus op zijn eentje evenveel waard worden als de huidige waarde van het bedrijf. Die bedraagt momenteel 935 miljoen dollar.
Sanderson rekent op een operationele marge van 35% voor AWS in 2024. Dat is ruim boven de marge van 26,90% die tijdens het tweede kwartaal werd gerealiseerd. Ter vergelijking: op het einde van 2015 bedroeg de operationele marge 28,50%. Tussen nu en 2025 zal de divisie in kwestie goed zijn voor 32% van de nettowinst van Amazon, zelfs wanneer de groei van AWS zou afvlakken van 46% dit jaar tot 37% in 2019. AWS is momenteel weliswaar marktleider in zijn sector voor Google en Microsoft (NASDAQ:MSFT), maar deze 2 bedrijven realiseren anderzijds een hogere groeivoet dan de afdeling van Amazon.
Afgezien van de verbetering van de marges bij AWS verwacht Sanderson een toename van de winst bij de leveringsactiviteiten van Amazon. Het bedrijf kende in 2016 en 2017 een agressieve groei. Volgens de analist zal Amazon op grote schaal investeren in de levering van verse producten. Het bedrijf van Jeff Bezos heeft niet voor niets 13,40 miljard dollar uitgegeven voor de overname van Whole Foods (verse producten in het bovenste segment van de markt). Tussen nu en 2025 kan het aandeel van Amazon in de Amerikaanse kleinhandel stijgen tot 14,50%. Sanderson verwacht dat Amzon qua marktaandeel Walmart (NYSE:WMT) voorbij zal steken.
De vooruitzichten wat betreft groei en rentabiliteit zijn een positief signaal voor de obligatiehouders want ze garanderen dat Amazon zijn schulden zonder problemen zal kunnen terugbetalen. Tot dusver werden de verplichtingen altijd nauwgezet nagekomen. Het bedrijf heeft dan ook niet voor niets een rating « AA- » (Investment grade) bij Standard & Poor’s.
Bij de obligaties die Amazon heeft uitstaan, is onder andere de lening die loopt tot 22 februari 2023 met een coupon van 2,40%. Ze is verkrijgbaar in coupures van 2.000 dollar. De koers noteert momenteel aan 94,50% van de nominale waarde, waardoor het rendement 3,74% bedraagt. De obligatie in kwestie is nog niet zo lang geleden ex-coupon gegaan, zodat de verlopen intresten die moeten terugbetaald krijgen tot een minimum beperkt blijven.