Wells Fargo blijft koopwaardig

De resultaten over het derde kwartaal die WELLS FARGO(USD 24,42 - Kopen) gisteren wereldkundig maakte, bevatten zowel mee- als tegenvallers. Waar de nettowinst iets hoger uitkwam dan door analisten was becijferd, bleef de netto rentemarge van het bedrijf achter bij de verwachtingen. Wij blijven het aandeel WELLS FARGO volgen met een Kopen-advies.

WELLS FARGO boekte in het derde kwartaal van 2011 een nettowinst van USD 4,1 miljard. Dit is een stijging van 21,6% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Bovendien kwam de winst hiermee hoger uit dan de USD 3,9 miljard waar de markt op had gerekend.

De winst per aandeel steeg 20% en bedroeg USD 0,72. Dit was min of meer in lijn met de verwachtingen. In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar daalde de omzet van WELLS FARGO in het derde kwartaal met 6%. Dit is een tegenvaller: analisten hadden erop gerekend dat de omzetdaling beperkt zou blijven tot 2,8%. Eveneens teleurstellend was het gegeven dat de netto rente marge van WELLS FARGO daalde van 4,25% naar 3,84%.

De resultaten van WELLS FARGO tonen een gemengd beeld. Maar ondanks het feit dat de omzet en de netto rente marge van de financiële dienstverlener sterker daalden dan verwacht, zijn wij van mening dat WELLS FARGO vóór ligt op concurrenten zoals CITIGROUP en BANK OF AMERICA. Het management van WELLS FARGO gaat efficiënt te werk, bovendien zijn de zogenoemde ROE (return on equity) en de efficiency ratio van het bedrijf verbeterd. Het aandeel WELLS FARGO presteert nog altijd beter dan de aandelen van sectorgenoten, terwijl de waardering van het aandeel sectorconform is. Wij blijven het aandeel WELLS FARGO volgen met een Kopen-advies. Koersdoel: USD 30.