Sears (NASDAQ:SHLD), vroeger de nummer één in de Amerikaanse distributiesector, maakte gisteren een goede beurt op de beurs van New York. Het bedrijf maakte een nieuwe financiering bekend en slaagde er bovendien in om het verlies tijdens het derde kwartaal terug te dringen. De koers steeg dan ook met 5%.
Het management kondigde aan het licht op groen te hebben gekregen voor een nieuwe financiering voor een bedrag van 100 miljoen dollar. Bovendien wordt met andere partijen onderhandeld over nog eens een injectie van 200 miljoen dollar. Bovendien wordt met de banken gesproken over betere voorwaarden voor één van de uitstaande obligaties.
Sears, dat wordt gecontroleerd door de miljardair Eddy Lampert, doet een grote inspanning om de financiële situatie opnieuw gezond te krijgen en om de kosten te reduceren. Er moest dringend iets gebeuren, want het bedrijf wordt al 24 maanden op rij met dalende verkopen geconfronteerd. Tegen de achtergrond van de opmars van Amazon (NASDAQ:AMZN) en de andere online concurrenten liet het bedrijf in maart vorig jaar zelfs verstaan dat het voortbestaan wordt bedreigd.
In het kader van een overlevingsplan kondigde het bedrijf, dat operationeel is onder de namen Kmart en Sears, vorig jaar de sluiting van een groot aantal winkels aan. Begin dit jaar kwam daar nog eens de sluiting van een 30-tal winkels in Canada bovenop.
Woensdag liet het management weten dat de kosten nog eens met 200 miljoen dollar extra gedrukt zullen worden, zonder rekening te houden met de sluiting van winkels. Er wordt voor het vierde kwartaal van het lopend jaar een verlies van 200 tot 320 miljoen dollar verwacht, exclusief reorganisatiekosten en bijkomende lasten.
In de maanden november en december zijn de verkopen op vergelijkbare basis met 17% gedaald ten opzichte van het boekjaar voordien.
Herfinanciering in 2018
Op de secundaire markt is Sears aanwezig met een obligatie die in oktober van dit jaar afgelost moet worden. Deze lening, met een vaste coupon van 6,625%, zag de koers sinds begin december met een 12-tal punten stijgen. Momenteel bedraagt die koers 86,40%.
Deze tweederangs gewaarborgde obligatie, waarmee destijds 1,25 miljard dollar werd opgehaald, heeft een rating « B- » bij Standard & Poor’s, waardoor ze tot de speculatieve categorie gerekend moet worden.
Anderzijds biedt de senior niet-gewaarborgde obligatie van het bedrijf met rating « CCC- » een rendement van 54,49% op basis van een koers van 48,35%. Deze obligatie loopt tot 2019.