Sell in May and Go Away
Sell in May and Go Away is een gevleugelde uitspraak op de beurs. Beleggers zouden het best hun aandelen in de maand mei kunnen verkopen. De zomermaanden gelden doorgaans als een mindere periode voor de beurs. De beter renderende wintermaanden zijn voorbij en om een waardedaling voor te zijn zou men het beste voor de zomer uit de markt stappen. Nu weet niemand wat de zomer beleggers dit jaar zal brengen. Eén ding is na twee weken echter al wel duidelijk, de maand mei spot met de bovengenoemde beurswijsheid. Na een dip in april lijkt de rally juist weer nieuwe vaart te krijgen.
Opvallende outperformer
De eerste twee weken van deze maand waren beleggers goed gezind. De rally wordt aangevoerd door een verrassende sector. Niet de doorgaans toonaangevende technologiefondsen, niet de conjunctuurgevoelige sectoren als industrie, financials of grondstoffen, maar de gewoonlijk zo saaie nutsbedrijven leiden de dans. Jazeker, de water- en elektriciteitsbedrijven laten deze maand tot op heden de beste performance zien. De nutssector staat dit tweede kwartaal zelfs al op een winst van 8,6 procent. Technologie blijft dit kwartaal zelfs 10 procent achter. Wat is hier aan de hand?
Achterblijver
De outperformance kan onder meer verklaard worden uit het feit dat de water- en elektriciteitsbedrijven achtergebleven waren in de rally sinds oktober vorig jaar. Op zoek naar “goedkope” aandelen komen beleggers uit bij de nutsbedrijven. Maar zo goedkoop zijn de meeste van deze bedrijven inmiddels niet meer. Er lijkt meer gaande. Nutsbedrijven voorzien de mensheid van goederen en diensten die nogal alledaags zijn, zoals gas, water en elektriciteit. En dat gewoonlijk voor een redelijke prijs. Zodra er echter schaarste optreedt blijken deze goederen opeens behoorlijk essentieel. Onze moderne samenleving kan niet zonder stroom. Nog nijpender wordt het wanneer er een tekort aan water ontstaat.
Nieuwe chips verbruiken veel energie
Tijdens de Bosch Connected World Conference liet Elon Musk zich reeds ontvallen dat de nieuwe generatie chips veel meer energie verbruikt dan de vorige. De wereld wordt volgebouwd met nieuwe datacenters die draaien op de nieuwste AI-chips. Naar zijn mening zal er reeds volgend jaar te weinig elektriciteit beschikbaar zijn om al deze chips te kunnen laten draaien.
Netwerkcongestie
Er is nu reeds sprake van netwerkcongestie. Bedrijven en nieuwbouwhuizen moeten vandaag de dag wachten op een aansluiting op het net. Niet alleen de vele datacenters, maar ook het snel uitbreidende elektrische wagenpark moet gevoed worden. Laden is straks niet meer zo vanzelfsprekend. De energietransitie vereist veel elektriciteit. Een centrale regulering van het elektriciteitsnetwerk zit eraan te komen. Elektriciteit is reeds schaars en zal nog schaarser worden. De prijs ervan zal oplopen. Beursgenoteerde elektriciteitsbedrijven zien hun aandelenkoers al maanden stijgen.
Watertekort
Een tekort aan elektriciteit is vervelend, maar water is iets anders. In grote delen van de wereld is reeds sprake van een watertekort. In Zuid-Europa weten ze er inmiddels alles van. Essentiële bedrijfstakken als de landbouw lijden er onder. In het zuiden van Spanje moeten boeren er gedwongen mee op houden. Het ontbreekt hen gewoon aan voldoende water. In ons eigen land is het nog niet zover, maar bedrijven als Vitens waarschuwen dat we hier de komende jaren ook watertekorten gaan krijgen.
Schoon drinkwater
Onze planeet bestaat voor 70 procent uit water. Maar liefst 97 procent is zout water. Drie procent is zoet water. Daarvan bestaat twee procent uit gletsjers en sneeuwvelden en maar één procent is geschikt als drinkwater. Water mag nu vanzelfsprekend zijn maar is dat straks niet meer. Heeft men zich wel eens afgevraagd waarom we voor water veel minder betalen dan voor bijvoorbeeld een diamant? Terwijl water voor ons bestaan veel belangrijker is dan diamanten. Het staat bekend als de Water-Diamant paradox. Huishoudens, industrie, datacenters, de chipsector, landbouw en de voedselindustrie hebben steeds meer water nodig.
Water en elektriciteit zijn schaars
Bedrijven actief in waterpompen, watertechnologie of waterzuivering worden steeds belangrijker. In Europa is watervoorziening op een enkele uitzondering na een overheidstaak. In landen als de VS en het Verenigd Koninkrijk zijn wel beursgenoteerde waterbedrijven. De locatie van het bedrijf lijkt echter weinig uit te maken. Waterschaarste is immers een wereldwijd fenomeen. Net als het tekort aan elektriciteit. Zonder kunnen we niet. Beleggers beginnen het in de gaten te krijgen.